Circle станет главным победителем новых правил для стейблкоинов в США — Bernstein

• Аналитики Bernstein прогнозируют, что капитализация USDC вырастет втрое до конца 2027 года.
• Они считают, что Circle займет лидерскую позицию в рамках нового регулирования стейблкоинов в США.
• Также в Bernstein ожидают рост рынка стейблкоинов до $670 млрд к 2027 году и до $4 трлн к 2035 году.

Капитализация стейблкоина USDC, выпущенного компанией Circle, может вырасти с нынешних $76 млрд до $220 млрд до конца 2027 года, заняв треть глобального рынка стейблкоинов. Об этом сообщили в The Block со ссылкой на отчет аналитиков инвестиционно-исследовательской компании Bernstein.

«Цифровые доллары станут денежной инфраструктурой интернета, и Circle имеет лучшие позиции благодаря своему преимуществу во времени», — отметили эксперты, подтвердив оценку «выше среднего» и целевую цену акций Circle на уровне $230, что на 67% выше показателя по состоянию на 14 октября 2025 года ($137,47), по данным Yahoo! Finance.

Аналитики Bernstein считают, что Circle станет основным бенефициаром новой регуляторной системы для стейблкоинов в США, принятой в рамках GENIUS Act в июле. Новый закон создает федеральную базу для «платежных стейблкоинов», ограничивая деятельность иностранных эмитентов и классифицируя такие токены как цифровые деньги, а не как ценные бумаги или депозиты.

В Bernstein подчеркнули, что высокие регуляторные требования дают преимущество американским эмитентам, в частности Circle, которая уже обеспечивает полное покрытие резервами в наличности и облигациях США, осуществляет ежедневное раскрытие резервов и проходит независимые аудиты.

Аналитики назвали USDC «крупнейшим регулируемым стейблкоином в мире» и отметили, что он «хорошо подходит для партнерств с банками и платежными сервисами, которые нуждаются в совместимой инфраструктуре и не планируют выпускать собственные токены».

Согласно CoinMarketCap, на момент написания материала Tether (USDT) сохраняет лидерство с долей 62% рынка (более $180 млрд), тогда как USDC занимает около $76 млрд (29%). Другие игроки — USDe, DAI и USD1 — имеют капитализацию $12,6 млрд, $5,4 млрд и $2,7 млрд соответственно.

Аналитики отмечают, что модель Circle, ориентированная на соответствие регуляторным требованиям, а также партнерства с Coinbase, Binance и OKX обеспечили компании ликвидное преимущество, которое сложно повторить.

По их данным, USDC интегрирован на 28 блокчейнах, а объем транзакций за первое полугодие 2025 года достиг $3 трлн, что на 120% больше, чем в 2024 году.

Bernstein ожидает, что общий рынок стейблкоинов достигнет $670 млрд к концу 2027 года, стимулированный развитием криптокапитальных рынков и новыми сценариями использования, в частности трансграничными платежами и денежными переводами.

Доля Circle в этом рынке составит около $220 млрд — благодаря новым интеграциям с такими компаниями, как Fiserv, FIS, Corpay и Shopify.

Напомним, что в Goldman Sachs ждут «золотой бум» стейблкоинов, который будет стоить триллионы долларов, а министр финансов США Скотт Бессент спрогнозировал рост рынка стейблкоинов, привязанных к доллару, до $2 трлн или даже больше в ближайшие годы.

В то же время аналитики отметили, что новые игроки, включая PayPal (PYUSD) и американское подразделение Tether (USAT), сталкиваются с проблемами «низкой ликвидности на старте» и меньшим количеством интеграций с биржами.

Bernstein отмечает, что доходность Circle все еще в значительной степени зависит от процентных доходов из резервов, поэтому возможное снижение ставок может повлиять на финансовые результаты. Однако аналитики ожидают, что ставки упадут лишь до 3% к концу 2027 года (с 4,25% сейчас), и это влияние будет компенсировано ростом доходов от платежей, кросчейн-переводов и масштабированием инфраструктуры.

Доля таких нефинансовых доходов уже выросла с 1% в 2024 году до 4% в первой половине 2025-го. Bernstein прогнозирует, что выручка Circle будет расти на 47% ежегодно до 2027 года, а объем USDC — на 71% ежегодно.

В долгосрочной перспективе аналитики ожидают, что рынок стейблкоинов достигнет $4 трлн к 2035 году, а USDC сохранит около 30% доли рынка благодаря развитию Circle Payments Network и собственного блокчейна Arc.

Источник