Медвежий рынок и альтсезон, которого не было — аналитик о состоянии рынка

21.12.2025

Криптоаналитик под псевдонимом XY заявил, что с момента входа рынка в медвежью фазу прошел уже целый год.

«Все начинается с этой идиотской цитаты: “История не повторяется, но она рифмуется”. Она нанесла анализу рынка больше вреда, чем что-либо другое», — прокомментировал он.

Эта идея заставляет участников рынка искать привычные паттерны, не учитывая, как новые факторы могут их исказить. Именно так большинство неверно интерпретировало два критических сигнала.

По теме: биткоин по $30 000 — страшилка от аналитиков или новая реальность?

Сигнал первый: мемкоины и альтсезон

В ноябре 2024 года на пике ажиотажа вокруг токена TRUMP многие поверили, что это лишь начало большого ралли альткоинов. Некоторые даже говорили о скором вступлении в «банановую зону» — период невероятной доходности.

«Мы ошибались. В каждом прошлом цикле внутри общего пузыря возникал свой внутренний пузырь, основанный на новой мета-стратегии», — написал XY.

Такой стратегией могли быть DeFi, NFT или игровые проекты. Она создавала новый рынок со своей сложностью: необходимостью использовать мосты и новые инструменты, что создавало «трение».

По теме: альткоины в ожидании прорыва: почему текущая волатильность может смениться альтсезоном

Это трение разделяло ликвидность на две группы:

«Ленивая», которая предпочитает простоту и остается в ликвидных токенах.
«Исследовательская», которая агрессивно ищет доходность вопреки любым сложностям.

Именно ротация «исследовательской» ликвидности обратно в ликвидные токены после успеха и создавала тот эффект домино, который называли «альтсезоном».

В этом цикле все пошло иначе

Новой мета-стратегии, требующей исследований, не появилось, объясняет аналитик.

«Мемкоины стали той самой новой средой, но они не создали трения. И ленивая, и исследовательская ликвидность могли участвовать в них с самого начала без усилий», — отмечает аналитик.

По теме: отчет Fundstrat — в 2026 году рынок криптовалют настигнет коррекция

Рынок пропустил промежуточный этап. Не было цепочки «BTC → новая мета → токенсезон». Вместо этого случился прямой переход: «BTC → токенсезон». Этот токенсезон и был «альтсезоном». Его пиком стала ноябрьская эйфория 2024 года.

«Мемкоины заменили то, что люди ожидали в виде альтсезона. Ноябрь 2024 года стал пиком прибыли для большинства трейдеров. TRUMP был финальным выдохом», — резюмирует XY.

Сигнал второй: биткоин и психология крипторынка

По мнению аналитика, второй ошибкой стала оценка состояния рынка исключительно через призму цены цифрового золота. После пика TRUMP монета демонстрировала устойчивость, что многие восприняли как признак коррекции в рамках бычьего рынка. Они ждали классического обвала на 70-80%, как в прошлых медвежьих фазах.

«Эта модель устарела. Биткоин эффективно отделился от внутреннего криптоцикла. Он теперь управляется институциональной и макропсихологией, которые живут по другому графику и реагируют на иные стимулы», — утверждает XY.

Это означает, что медвежий рынок для всего остального криптопространства может наступить и развиваться даже при относительно стабильном биткоине (BTC).

По наблюдениям эксперта, с января 2025 года рынок последовательно прошел стадии тревоги, отрицания и паники. Сейчас он находится в фазе гнева и депрессии, что типично для поздних этапов медвежьего тренда.