Объем торгов бессрочными фьючерсами на DEX почти утроился в 2025 году

Децентрализованные биржи с бессрочными фьючерсами завершают 2025 год с совокупным объемом торгов на уровне $12,09 трлн. На начало года показатель составлял $4,1 трлн.

По данным DefiLlama, около $7,9 трлн из общего объема было сформировано в 2025 году. Это означает, что 65% всех торгов на DEX с бессрочными фьючерсами пришлось на один календарный год. Такая концентрация демонстрирует, насколько быстро развивались ончейн‑деривативы в 2025 году.

Только за декабрь объем торгов бессрочными фьючерсами достиг $1 трлн. Этот импульс начался в октябре, когда месячный объем впервые превысил $1 трлн.

Рост отражает резкое ускорение использования ончейн‑деривативов за последние 12 месяцев. DEX с бессрочными фьючерсами захватывали все большую долю торгов с кредитным плечом на крипторынке.

Объем торгов на DEX с бессрочными фьючерсами в 2025 году. Источник: DefiLlama

DEX с бессрочными фьючерсами начали появляться около 2021 года. Среди первых платформ, предлагавших децентрализованные бессрочные фьючерсы на блокчейне, широко известны dYdX и Perpetual Protocol.

Рост сектора резко ускорился в 2023 году, когда появление Hyperliquid (HYPE) стало поворотным моментом.

Активность на DEX с бессрочными фьючерсами ускорилась во второй половине 2025 года

Почти $8 трлн объема, сформированного за 2025 год, пришлось в основном на вторую половину года.

Данные DefiLlama показывают: на первую половину 2025 года пришлось около $2,1 трлн, а на вторую — около $5,74 трлн. Это 73% от общего годового показателя.

В первой половине 2025 года торговая активность оставалась относительно стабильной. Это говорит о постоянном базовом уровне использования ончейн‑деривативов, а не о фазе резкого роста.

Ситуация изменилась в середине года: объемы ускорились в третьем квартале, а в четвертом достигли переломного момента. Месячные объемы стали стабильно превышать $1 трлн. Объем торгов за четвертый квартал превысил общий объем за первую половину 2025 года.

По мере роста ликвидности и улучшения исполнения DEX с бессрочными фьючерсами все чаще становились основными площадками для торгов с кредитным плечом, а не дополнительными альтернативами централизованным биржам.

Доминирование Hyperliquid под вопросом: конкуренты набирают обороты

Hyperliquid лидировала на рынке DEX с бессрочными фьючерсами большую часть года, особенно в первые шесть месяцев. В этот период ее месячные объемы стабильно составляли от $175 млрд до $248 млрд.

В тот же период конкурирующие платформы, включая Aster и Lighter, оставались сравнительно небольшими. Aster демонстрировала объемы в пределах нескольких миллиардов, а Lighter начала наращивать обороты только после первого квартала.

Объем торгов бессрочными фьючерсами Hyperliquid в 2025 году. Источник: DefiLlama

Конкурентная среда начала меняться в середине года: платформы‑конкуренты росли быстрее, чем Hyperliquid. И Aster, и Lighter резко увеличили активность с июня.

Lighter перешла от объемов ниже $50 млрд в месяц к стабильному превышению $100 млрд к третьему кварталу. Это свидетельствует о росте принятия платформы трейдерами и углублении ликвидности.

Наиболее серьезный вызов доминированию Hyperliquid возник в четвертом квартале. Aster продемонстрировала взрывной рост в октябре и ноябре: месячные объемы достигли $259 млрд в оба месяца.

К концу года данные указывали на переход от рынка с одним лидером к более конкурентной экосистеме с несколькими площадками.

Источник