Эксперт: курс биткоина опустился почти на 50% на фоне макроэкономической неопределенности

Курс биткоина ($BTC) демонстрирует многодневное падение, которое аналитики называют самым серьезным «ресетом» со времен предыдущих крупных медвежьих рынков. Актив достиг пика выше $120 000 в октябре 2025 года, после чего потерял около 50%, опустившись к середине диапазона $60 000. Резкое падение спровоцировало масштабные принудительные ликвидации и экстремальный спрос на защиту от дальнейшего снижения на рынке опционов.

Уровни волатильности и стресс в секторе деривативов достигли значений, в последний раз наблюдавшихся во времена краха FTX и перезагрузки 2018 года. Ончейн- и оценочные метрики сместились в зону раннего медвежьего рынка. Индекс страха и жадности находится на уровне 6 — 2-м худшем значении за всю историю наблюдений. Инвесторы следят за потоками в ETF и за тем, восстановятся ли совокупные ончейн-индикаторы или продолжат движение к зоне полной капитуляции.

Текущий сценарий отражает широкомасштабное сокращение риска на спотовом и деривативном рынках, а также в ETF после затяжного бычьего ралли. Аналитики K33 и Bitcoin Magazine описывают происходящее как условия, близкие к капитуляции, по объемам торгов, ставкам фондирования и перекосу опционной структуры в сторону путов вблизи уровня $60 000. Суточный RSI находится около отметки 16. Спотовые биткоин-ETF в США зафиксировали чистый недельный отток около $400 млн.

Индекс Combined Market Index (BCMI) от CryptoQuant, объединяющий показатели оценки, прибыльности, поведенческих моделей расходования и настроений, снизился примерно до 0,2. Аналитики связывают этот диапазон с ранними стадиями медвежьих рынков 2018 и 2022 годов, а не с промежуточной коррекцией.

Реализованная цена, отражающая среднюю себестоимость всех $BTC, находится около $55 000. В прошлых циклах минимумы часто формировались на 24%–30% ниже этого уровня, что при повторении исторической динамики может обозначить зону повышенного риска и потенциальной доходности. По оценке K33, базовый сценарий предполагает консолидацию между $60 000 и $75 000, однако в случае пробоя возможно дальнейшее углубление снижения.

По мнению аналитика и инвестора Энди Лиана, текущий откат отражает более широкую макроэкономическую неопределенность. Несмотря на умеренный рост фондовых индексов, внутренняя волатильность свидетельствует о хрупкости настроений. Снижение золота одновременно с падением курса биткоина указывает на ликвидацию позиций в защитных активах, чем на ротацию капитала в риски.

Источник