Четыре остановки на пути к дну биткоина

Аналитик платформы CryptoQuant Бурак Кесмеси (Burak Kesmeci) опубликовал разбор, в котором выделил четыре уровня реализованной цены, критически важных для понимания долгосрочной динамики рынка. Центральный тезис прост: после того как биткоин потерял уровень реализованной цены новых крупных держателей на отметке $88 700, рынок вошел в классическую фазу медвежьего цикла.

$58 700: последний рубеж перед общим уровнем себестоимости

Реализованная цена — это агрегированная себестоимость биткоина для определенной группы держателей. Когда монеты перемещаются в блокчейне, их реализованная цена обновляется до актуального значения транзакции. Крупные кластеры монет с близкими уровнями реализованной цены нередко выступают зонами поддержки или сопротивления на рынке.

Реализованная цена биткоина. Источник: CryptoQuant

Согласно анализу Кесмеси, между текущей спотовой ценой и реализованной ценой биткоина в целом по сети ($54 700) находится один промежуточный уровень — реализованная цена депозитных адресов Binance, составляющая $58 700. Именно эту отметку аналитик называет ближайшей точкой притяжения.

«Исторически после потери уровня себестоимости новых крупных держателей биткоин как минимум тестирует общую реализованную цену сети. Единственная поддержка между текущими уровнями и $54 700 — это $58 700», — отмечает он.

Замыкает список реализованная цена старых крупных держателей на уровне $41 600 — наиболее глубокий ориентир из четырех.

Реализованные убытки — максимум с конца медвежьего рынка 2022 года

Параллельно с анализом уровней поддержки данные CryptoQuant фиксируют резкое ухудшение настроений. Доля предложения биткоина, находящегося в нереализованном убытке, достигла 46% — максимального значения с конца 2022 года.

Другой участник CryptoQuant, Darkfost, зафиксировал, что 5 февраля реализованные убытки превысили 30 000 $BTC в сутки. Для сравнения: в период предыдущего медвежьего рынка пиковые значения достигали 92 000 и 80 000 $BTC. Аналитик расценивает произошедшее как подтверждение фазы капитуляции, пусть и значительно менее интенсивной, чем в 2022 году.

Паника продавцов на биржах несколько спала после того, как биткоин отскочил от 15-месячного минимума ниже $60 000 в начале февраля. Тем не менее ончейн-данные указывают на сохраняющийся риск дальнейшего давления: четыре уровня реализованной цены — $88 700, $58 700, $54 700 и $41 600 — теперь образуют последовательную «дорожную карту» для оценки глубины возможной коррекции.

Мнение ИИ

С точки зрения машинного анализа данных, концепция «дорожной карты к дну» через уровни реализованной цены имеет чёткое историческое обоснование — но с важным нюансом. Данные CryptoQuant показывают: в 2022 году пик реализованных убытков предшествовал фактическому дну рынка примерно на пять месяцев. Иными словами, сам факт капитуляции еще не означает близости разворота — дно формируется через время, а не через конкретную ценовую отметку. Текущие 30 000 $BTC суточных реализованных убытков выглядят весомо, однако остаются втрое ниже пиковых значений 2022 года.

Дополнительный угол зрения — макроэкономический. Аналитики указывают, что нынешнее давление на биткоин носит принципиально иной характер, чем в 2022 году: тогда рынок разрушали системные сбои внутри индустрии (крах FTX, делеверидж), сегодня — макроэкономическая осторожность и жесткая денежно-кредитная политика. Это различие меняет логику поиска дна: не «где сломается индустрия», а «когда изменится макросреда». Вопрос в том, способны ли уровни реализованной цены служить надёжной опорой в цикле, где главный драйвер находится за пределами блокчейна.

Источник