Эксперты Delphi Digital назвали Hyperliquid универсальной биржей

• Hyperliquid выходит за пределы крипторынка, объединяя деривативы, металлы и рынки прогнозов.
• В Delphi Digital считают, что DeFi-платформа превращается в универсальную биржу.
• В частности, серебро стало ее драйвером роста и изменило структуру торгов.

Платформа деривативов Hyperliquid стремительно трансформируется из узкоспециализированной криптобиржи в мультиактивный торговый хаб.

По данным аналитиков Delphi Digital, инфраструктура проекта уже позволяет торговать не только криптоактивами, но и товарами и традиционными финансовыми инструментами.

Ключевую роль в этом играют обновления протокола:

• HIP-3 (2025 год) — открыл возможность листинга любых бессрочных фьючерсных контрактов через стейкинг токена HYPE;
• HIP-4 (в разработке) — добавит рынки прогнозов в единую систему с деривативами и акциями;
• HIP-3 уже показал значительный эффект: активы, которые ранее не проходили листинг на централизованных биржах, получили ликвидность. Например, приватные токены, в частности Zcash, генерируют более $60 млн ежедневного объема.

В то же время доля TradFi-активов стремительно растет. В частности, с около 5% в конце декабря прошлого года до почти 18% в середине февраля 2026 года. Основной драйвер — товары, прежде всего серебро.

Распределение TradFi-активов на Hyperliquid. Источник: Delphi Digital.

За две недели в конце января:

• серебро обеспечило более $9 млрд объема;
• это больше, чем золото, индексы и акции вместе;
• доля серебра — около 71% в токенизированных товарах;
• золото — около $2,7 млрд.

Единая инфраструктура для всех активов

Следующим шагом развития станет внедрение HIP-4, который позволит торговать рынками предсказаний в рамках той же системы маржи.

Модель предусматривает:

• один аккаунт и единый пул ликвидности;
• отсутствие кредитного плеча для outcome-контрактов;
• отсутствие ликвидаций (позиции обеспечены полностью).

Типы контрактов включают бинарные ставки (да/нет), диапазонные прогнозы и ограниченные опционы с фиксированным максимумом выплат.

Вся система работает в рамках единой маржинальной архитектуры, что позволяет комбинировать криптодеривативы, акции, товары и прогнозные рынки.

Несмотря на то, что портфельная маржа и HIP-4 еще находятся в тестировании, сама модель уже демонстрирует потенциал создания универсальной биржи.

Ликвидность, рекорды и интеграция с институциями

Ранее основатель Hyperliquid Джефф Ян заявил, что платформа стала ключевой площадкой для формирования цен на криптоактивы.

По его словам, биржа уже превзошла централизованные платформы по глубине рынка, в частности для бессрочных фьючерсов на биткоин. В то же время открытый интерес в сегменте HIP-3 достиг рекордных $790 млн.

Активность пользователей также растет:

• 5 февраля 2026 года зафиксировано $5,2 млрд суточного объема;
• это исторический максимум;
• драйвер — волатильность золота и серебра

До этого произошла и одна из крупнейших ликвидаций на рынке позиции трейдера Гарретта Буллиша на более чем $700 млн лонгов.

Этот случай подчеркнул риски высокой волатильности даже на наиболее ликвидных DeFi-площадках.

Дополнительным сигналом институционального интереса стала интеграция с Ripple, когда Hyperliquid подключили к платформе Ripple Prime, а институции получили доступ к ончейн-деривативам.

Источник