Инфляция в США давит на доходы, но Bernstein нашёл одну устойчивую акцию

Инфляция в США в апреле выросла на 3,8% в годовом выражении и оказалась выше темпов роста зарплат, которые составили 3,6%. На рынке это снова усилило опасения, что энергетический шок на фоне конфликта вокруг Ирана постепенно начинает просачиваться в цены от продуктов до транспорта и базовых товаров повседневного спроса.

Bernstein в своём отчёте отметил, что токенизационные платформы в таких условиях могут частично отрываться от макроэкономического давления. Компания подтвердила целевую цену $67 для Figure Technology Solutions (FIGR) и оценивает потенциал роста примерно в 72%, несмотря на ухудшение общей макро-картины.

Инфляция в США снова ускоряется

Апрельский CPI в США вырос на 3,8% в годовом выражении, немного выше ожиданий рынка на уровне 3,7%. Зарплаты при этом увеличились на 3,6%.

Читайте также: Почти 40% делегации Трампа в Китай связаны с криптоиндустрией

На этом фоне разрыв между доходами и ценами снова начал расширяться. Для части американских работников это фактически означает возврат к ситуации, когда рост зарплат перестаёт компенсировать инфляцию впервые за несколько лет.

Инфляция впервые за три года обгоняет рост зарплат в США. Источник: X

Энергия и продукты остаются главным источником давления

Сильнее всего инфляция растёт в энергетике, плюс 3,8% за месяц. Продовольственные цены прибавили ещё 0,5%. Бензин в среднем стоит около $4,50 за галлон, год назад было примерно $3,14.

В США снова поднимается тема временной отмены федерального налога на бензин. Идея всё та же, немного снизить давление на потребителей на фоне роста цен.

Дополнительный фон создают сбои в цепочках поставок из-за конфликта вокруг Ирана. Дорожают не только энергоносители и продукты, издержки постепенно переходят в химическую отрасль, включая пластик и базовые промышленные материалы.

Отдельно в США пока отложили обсуждение отмены тарифов на импорт говядины. Ранее этот шаг рассматривался как один из вариантов сдерживания цен на продукты.

Доходность UK 30 лет растёт. Источник: X

Инфляция остаётся высокой, и на рынке всё чаще звучит мнение, что ФРС может отложить снижение ставок вплоть до 2026 года. На этом фоне сильный доллар и высокие доходности облигаций продолжают давить на рисковые активы.

Аналитики Kobeissi Letter отмечают, что общий рост цен с 2020 года уже составил около 29%, то есть товары, которые стоили $100, сейчас обходятся примерно в $129. При этом S&P 500 с начала года всё ещё в плюсе примерно на 8,3%.

Читайте также: Фандинг BTC впервые за месяц вышел в плюс: Биткоин нацелился на $85 000

В Bernstein считают, что сегмент токенизации может частично жить отдельно от макроциклов. Платформа Figure Technology Solutions, по их оценке, остаётся устойчивой даже на фоне ухудшения общей ситуации.

Дальше всё будет упираться в макро-картину. С одной стороны динамика инфляции в базовых компонентах CPI, с другой — развитие ситуации вокруг Ирана. От этих факторов в итоге будет зависеть и политика ФРС, и то, насколько устойчивым останется тезис о «макро-устойчивых» токенизационных платформах.

Источник