Новый отчет QCP Capital: институциональный спрос на биткоин близок к насыщению

Трейдинговая фирма QCP Capital выпустила новый аналитический отчет, в котором отмечается, что биткоин впервые за месяц опустился ниже отметки в $90 000, вызвав массовую ликвидацию позиций на сумму более $200 млн всего за несколько часов.

Настроения на рынке остаются напряженными после решения президента Дональда Трампа (Donald Trump) ввести тарифы на товары из Канады и Мексики, а также ограничить китайские инвестиции. Согласно отчету QCP Capital, профессиональные трейдеры быстро уменьшали свои страховочные позиции по мере падения биткоина. Это привело к тому, что ожидаемые колебания цены на ближайший месяц выросли до значительного уровня (показатель 50v), что говорит о высокой неопределенности на рынке. При этом интересно, что соотношение между ставками на рост и падение осталось почти неизменным, несмотря на снижение цены.

Институциональные драйверы роста

Если взглянуть на более широкую картину, акции, инструменты с фиксированным доходом и золото в значительной степени проигнорировали те данные, которые ранее считались причиной слабости рынка, в то время как биткоин демонстрирует заметное снижение. Растущее доминирование биткоина и снижение цен альткоинов позволяют предположить, что быки по альткоинам уже полностью сформировали длинные позиции, а любые новые притоки долларов идут исключительно в биткоин.

Аналитики QCP Capital сохраняют осторожность в своих прогнозах. Недавний спрос на биткоин был обусловлен в первую очередь действиями таких институциональных игроков, как Strategy и Metaplanet, которые финансировали свои приобретения через выпуск нот, привязанных к акциям.

Риски насыщения рынка

Важный момент, на который указывает QCP Capital: за последние 14 месяцев выпуск ценных бумаг, связанных с криптовалютами, составил примерно 19% от общего объема выпуска корпоративных ценных бумаг на финансовом рынке. Это может свидетельствовать о том, что рынок такого финансирования приближается к насыщению, что потенциально может ослабить институциональный спрос, если спотовый рынок продолжит оставаться вялым.

Стратегия компенсации волатильности

В текущих рыночных условиях QCP Capital предлагает трейдерам рассмотреть стратегию, основанную на опционах, которая позволяет компенсировать колебания цены и волатильности.

Суть стратегии заключается в создании нейтральной к направлению рынка позиции, которая может приносить прибыль при значительных движениях цены в любом направлении. Это достигается путем одновременной покупки и продажи опционов с разными страйками и сроками экспирации.

Шаги реализации стратегии:

1. Покупка опционов колл и пут с одинаковым страйком (примерно на уровне текущей цены)
2. Продажа опционов колл и пут с более отдаленными страйками для частичного финансирования первоначальной покупки

Такая стратегия позволяет трейдеру извлекать выгоду из повышенной волатильности без необходимости точно предсказывать направление движения рынка. Основное преимущество — ограниченный риск при потенциально высокой доходности, однако стратегия требует активного управления позицией и корректировки при изменении рыночных условий.

В нынешней ситуации с биткоином, когда неопределенность остается высокой, подобная стратегия может быть особенно актуальной для трейдеров, стремящихся минимизировать риски и одновременно сохранить возможность получения прибыли.

Источник