Инвестиции нового поколения: ЦБ готовит допуск ПИФ к цифровым активам

Банк России представил крупный пакет реформ для паевых фондов. Главный шаг — разрешение ПИФ инвестировать в цифровые финансовые активы и неторгуемые ценные бумаги.

Изменения должны улучшить возможности фондов и сделать рынок коллективных инвестиций более гибким и современным.

Как пенсионеров и бюджетников переводят на цифровой рубль и что не так с инициативой

Что такое ПИФ и кому это важно

Паевой инвестиционный фонд — это форма коллективных инвестиций, где управляющая компания собирает средства частных инвесторов, формирует портфель активов и управляет им в их интересах. Такой формат дает обычным инвесторам доступ к стратегиям и инструментам, которые сложно использовать самостоятельно.

Расширение набора активов особенно важно для тех, кто хочет диверсифицировать вложения и получать доступ к новым рынкам без личной работы с цифровыми платформами или внебиржевыми инструментами.

Зачем ПИФ цифровые активы и неторгуемые бумаги

Новые активы дают фондам больше вариантов для построения стратегии. Долговые ЦФА и внебиржевые бумаги могут усилить доходность, расширить возможности диверсификации и поддержать развитие цифровой инфраструктуры, которая активно формируется в России.

Для частных инвесторов это означает доступ к современным инструментам в привычном формате ПИФ — без необходимости изучать технические нюансы цифровых платформ.

Ключевая реформа: доступ к ЦФА и неторгуемым бумагам

ЦБ предлагает разрешить розничным фондам инвестировать до 10% активов в цифровые финансовые активы и неторгуемые ценные бумаги. Для закрытых фондов лимит составит до 20%. На старте допускаются только plain vanilla долговые ЦФА — простые цифровые долговые инструменты без встроенных сложных механизмов.

По итогам консультаций большинство участников поддержали расширение перечня активов, хотя указали на низкую ликвидность и сложности оценки. Среди предложений — минимальные обороты, независимая оценка, контролируемый спред и расчеты по модели DVP, где передача актива происходит одновременно с оплатой.

ЦБ считает риски управляемыми и в первом квартале 2026 года подготовит изменения к Указанию 4129-У для допуска неторгуемых бумаг. Для включения ЦФА в ПИФ потребуется отдельный закон, принятие которого ожидается в 2026 году.

Прочие инициативы ЦБ

ЦБ также обозначил еще несколько направлений развития отрасли, но они не являются центральными в реформе:

• финансовый рычаг — регулятор обсуждает возможность расширения плеча, но подход останется осторожным;
• фонды фондов — идея рассматривается, но вызывает риски конфликта интересов;
• механизмы ликвидности — предлагается использовать зарубежные практики вроде swing pricing;
• лимиты концентрации — регулятор хочет обновить подходы к управлению рисками в портфелях.

Отдельно ЦБ сообщил о планах снять запрет на инвестиции ПИФ в расчетные криптодеривативы в 2026 году. Это расширит набор цифровых инструментов и дополнит ключевую реформу по допуску ПИФ к ЦФА.

Итог

Разрешение ПИФ инвестировать в цифровые финансовые активы и неторгуемые бумаги — главный шаг в обновлении правил коллективных инвестиций. Розничные инвесторы получат доступ к новым стратегиям, а управляющие компании — возможность работать с современными инструментами в регулируемой среде. На фоне сопутствующих реформ рынок ПИФ движется к более технологичной и устойчивой модели развития.

Напомним, ранее редакция BeInCrypto писала о том, что российские фонды получат доступ к криптодеривативам в 2026 году.

Источник