Снижение риска манипуляций с ценами: что такое закрытый аукцион токенов

Первоначальное предложение токенов на рынке может быть реализовано в различных формах. Некоторые предпочитает ICO, другие используют эйрдропы. Но есть проекты, которые прибегают к закрытым аукционам.

Что такое закрытый аукцион токенов

Закрытый аукцион токенов предполагает выставление заявок всеми участниками «вслепую», то есть, не зная о том, на каких условиях сделали ставки другие пользователи. Делается это для того, чтобы исключить возможность манипулирования ценой.

Процесс подсчета заявок, а также невозможность их множественного выставления и гарантия оплаты осуществляется при помощи различных инструментов, одним из которых выступают смарт-контракты. Стоит отметить, что участники не знают ничего о ставках друг друга лишь на момент их подачи. После того, как аукцион завершен, информация становится доступной.

Принцип работы закрытого аукциона токенов

Реализация закрытого аукциона токенов проходит в четыре стадии.

На первом этапе желающим непосредственно сообщается о его деталях. Объявление размещается через социальные сети, официальный веб-сайт или другими способами. Как правило, оно содержит самую общую информацию о деталях предстоящего аукциона: какое количество токенов будет доступно, временные рамки его проведения, размеры минимальной и максимальной ставок и другие.

На втором этапе происходит сбор заявок от участников. Делается это без разглашения, так как аукцион закрытый. По сути, желающие просто уведомляют организаторов о том, сколько они хотят токенов и по какой цене.

Третий этап — блокировка заявки. Как только один участник определился с ценой приобретения и количеством токенов, он больше не может изменить свою первоначальную ставку.

На четвертом этапе посредством смарт-контрактов происходит распределение криптовалюты согласно полученным заявкам. Происходить это может по различным схемам. Одной из самых простых является распределение в соответствии с заявками, где были указаны максимальные цены. Иными словами, кто предложил больше за токены, тот их в итоге и получил.

Закрытый аукцион токенов имеет свои характерные плюсы и минусы. Рассмотрим их подробнее.

Преимущества закрытого аукциона токенов

Главный плюс закрытого аукциона — более «честное ценообразование«» токена. Участники не видят ставок друг друга. Это заставляет каждого выставлять цены, наиболее приближенные к реальной стоимости актива.

Также несомненным плюсом закрытых аукционов является сведение на нет преимущества использования роботов, которые могут быть полезны при необходимости молниеносных действий. Учитывая, что заявки принимаются в течение определенного промежутка времени, скорость их подачи не имеет большого значения.

Помимо ботов, в закрытых аукционах ограничено и влияние крупных игроков (китов). В том же открытом аукционе их доминация абсолютно не лимитирована, так как за счет ресурса и полной информации о ставках конкурентов они могут перебить любое предложение.

Кроме того, в закрытых аукционах при распределении токенов снижается возможность различных рыночных манипуляций вроде схемы Pump and Dump или фронтраннинга (выставления своей заявки перед крупной заявкой другого клиента). Это опять же происходит из-за того, что участники не знают заранее о ставках друг друга.

Закрытые аукционы позволяют повысить доверие к технологии блокчейна и смарт-контрактов, так как все происходит при их непосредственном использовании.

Недостатки закрытого аукциона токенов

Первый недостаток закрытого аукциона токенов — это отсутствие открытости процесса. Незнание того, какие заявки выставили другие, может вызвать страх у участников.

Второй недостаток исходит из первого — это сложность. Разбираться в хитросплетениях закрытого аукциона у многих частных инвесторов не будет желания. Это приведет к тому, что они не станут участвовать в распределении токенов.

Третий минус — закрытый аукцион требует достаточно больших денежных вливаний. Это связано с тем, что нужно провести определенную маркетинговую программу по привлечению инвесторов, да и техническая организация тоже не будет бесплатной. Таким образом, проекты с малой капитализацией вряд ли будут к нему прибегать.

Четвертый минус — риск взлома. Смарт-контракты при всей их функциональности остаются уязвимыми для мошенников. Те технологии, которые используются для проведения закрытых аукционов распределения токенов, исключением не являются.

Пятый минус — риск недофинансирования. Как правило, у любого проекта есть план по привлечению денежных средств. Часто может выходить так, что он не выполняется, а проект из-за этого терпит неудачу.

Реальные примеры закрытого аукциона токенов

Наиболее известным примером закрытого аукциона за последнее время стал случай с мемкоином REAL в апреле 2025 года. Идейным вдохновителем проекта был известный мастер смешанных единоборств Конор Макгрегор (Conor McGregor).

Смысл закрытого аукциона в случае с REAL сводился к следующему:

• участники могли делать ставки в стейблкоине USDC;

• на все манипуляции им давалось чуть более суток — 28 часов;

• после этого производился автоматический подсчет заявок, а токены распределялись между теми, кто предложил наибольшую цену до того момента, пока все их предложение не иссякнет.

По итогу планировалось собрать чуть более $1 млн. Однако, аукцион обернулся полным провалом. REAL не смог привлечь и половины от намеченной суммы, довольствовавшись лишь $392 315. Все изначальные заявки были возвращены. Причин такого развития событий было сразу несколько.

Во-первых, был выбран неудачный момент для выхода на рынок. Инвесторы уже потеряли былой интерес к мемкоинам, и REAL не стал исключением. Во-вторых, злую шутку сыграл имидж Макгрегора. Он, конечно, персонаж достаточно эпатажный и известный, но к криптовалюте имеет отношение достаточно опосредованное. Это могло вызвать у инвесторов подозрение в том, что присутствие Макгрегора — лишь пиар-ход, а сам проект неблагонадежен в долгосрочной перспективе. В-третьих, процесс разблокировки токенов был слишком затянут. Он занял целых 12 часов, что навело на мысли о возможности различных рыночных манипуляций.

Вывод

Закрытый аукцион токенов — это процесс распределения криптовалюты, при котором минимизируются шансы рыночных манипуляций, а ценообразование приобретает более честный характер. При этом их проведение достаточно сложное и малопонятное для рядовых инвесторов. Кроме того, проекты с малой капитализацией редко себе их позволяют из-за необходимости серьезных денежных вложений.

Данный материал и информация в нем не является индивидуальной или иной другой инвестиционной рекомендацией. Мнение редакции может не совпадать с мнениями аналитических порталов и экспертов.

Источник