Аналитик CryptoQuant: ликвидность не покидает рынок BTC ради перехода в золото

Аналитик CryptoQuant Кармело Алеман заявил, что рост цен на золото не финансируется за счет распродаж биткоина. По его словам, распространенная версия о перетоке капитала из $BTC в драгоценные металлы не подтверждается ончейн-данными. Основным индикатором в анализе выступает показатель Stablecoin Supply Ratio (SSR). Он отражает соотношение покупательной способности стейблкоинов к биткоину.

SSR демонстрирует, насколько доступная ликвидность уже направлена в биткоины или остается в резерве. Низкие значения индикатора указывают на высокий потенциал для покупок. Высокие — означают, что капитал уже задействован в рынке. Таким образом, показатель позволяет оценить состояние ликвидности внутри криптоэкосистемы.

Исторически SSR двигался в определенных диапазонах. Значения выше 15–16 указывают на низкую покупательную способность стейблкоинов. Диапазон от 10 до 15 считается нейтральным и часто сопровождает фазы консолидации. Падение ниже 10–11 обычно предшествовало бычьим периодам. При этом аналитик подчеркивает, что эти уровни не являются точными сигналами входа.

В текущий момент SSR находится на уровне 12,57. Ранее показатель достигал диапазона 18–19. Снижение отражает переход от активного использования ликвидности к ее накоплению. Это означает, что капитал временно удерживается в стейблкоинах. По мнению аналитика, рынок находится в фазе ожидания.

Цена биткоина при этом сохраняет структурную стабильность. Такое положение дел указывает на отсутствие массового оттока средств из криптовалют. Капитал не покидает рынок, а остается в резерве. Инвесторы ожидают более благоприятных условий для входа. Такая ситуация характерна для переходных периодов.

Алеман также отметил, что рост котировок золота следует рассматривать в контексте диверсификации портфелей. Крупные инвесторы распределяют средства между акциями, драгоценными металлами, цифровыми активами и стейблкоинами. Это не означает прямой ротации из $BTC в золото.

Источник