Аналитики: нефтяной кризис ударит по майнерам через цену биткоина

13.03.2026

Рост цен на нефть из-за войны в Иране ударит по биткоин-майнерам не столько подорожанием электричества, сколько волатильностью самой криптовалюты. К такому выводу пришли в Hashrate Index.

Аналитики оценили последствия кризиса после ударов США и Израиля по Тегерану, которые нарушили судоходство в Ормузском проливе. В обычных условиях через него проходит около 20% мировых поставок нефти.

Из-за перебоев курс марки Brent взлетел с $60 до более чем $100 за баррель, позже откатившись к $90. Однако прямая зависимость стоимости добычи цифровых активов от нефтяных котировок оказалась минимальной.

Кто действительно зависит от нефти?

По данным Кембриджского центра и Bitcoin Mining Council, более половины мощностей сети первой криптовалюты питаются от альтернативных источников энергии. Доля мазута и дизеля в энергобалансе майнеров — «статистическая погрешность», иронизировали эксперты аналитики.

США, Россия и Китай занимают крупнейшие доли в глобальном хешрейте, за ними следуют Парагвай, ОАЭ, Оман, Канада, Эфиопия и Казахстан. В большинстве этих стран генерация завязана на газе, угле или гидроэнергии. Связь с нефтью минимальна.

Страны по доле в глобальном хешрейте. Источник: Hashrate Index.

Лишь малая часть вычислительных мощностей сети зависит от энергосистем, где цены на электричество действительно коррелируют с топливом. В ОАЭ и Омане сконцентрировано около 6% мирового хешрейта. Если добавить Иран, Кувейт, Катар и Ливию, доля «чувствительных» к нефти регионов достигнет 8-10%.

Эксперты подчеркнули, что даже при наличии такой корреляции эффект проявляется с задержкой из-за длительных циклов пересмотра тарифов.

Цена биткоина важнее счетов за свет

По мнению исследователей, главная угроза для майнеров — макроэкономические последствия. Рост нефти разгоняет инфляционные ожидания и влияет на прогнозы по ставкам, что толкает инвесторов выходить из рисковых активов, включая биткоин. Это давит на доходность майнинга через сжатие хешпрайса.

Динамика уже проявилась ранее в этом году. В феврале показатель упал до исторического минимума в $27,89 за PH/с в день на фоне обвала биткоина на 23,8% (с $78 000 до $65 000).

Источник: Hashrate Index.

Некоторые добытчики использовали форвардные контракты на хешрейт, чтобы заранее зафиксировать цену продажи своих вычислительных мощностей. За последний год эта стратегия оказалась на 8,2% прибыльнее по сравнению с классическим спотовым майнингом.

На момент написания хешпрайс держится у отметки $31,5 за PH/с. Семидневная скользящая средняя общей вычислительной мощности оборудования оценивается в 1,02 ZH/s.

В результате последнего перерасчета 5 марта сложность майнинга почти не изменилась, прибавив 0,45%.

Напомним, в Wintermute заявили о неактуальности традиционной модели добычи биткоина. Глава отдела цифровых активов VanEck Мэттью Сигел оценил перспективы перехода компаний к ИИ.