Что стоит за падением Биткоина и когда ждать разворот?

Паника на рынке: что на самом деле происходит?

BTC показывает медвежий настрой, а ликвидации продолжают нарастать. Трейдеры теряют позиции, а рынок охвачен страхом.

Но что стало реальной причиной падения? Манипуляции крупных игроков или глобальные макроэкономические факторы? Чтобы разобраться, нужно начать с основной причины всех проблем — инфляции.

ФРС, инфляция и риск рецессии

После пандемии мировая экономика переживала кризис. В ответ на это ФРС начала активно стимулировать экономику, что привело к скачку инфляции на 2131% за два года.

Позже Федрезерв начал повышать ставки, пытаясь удержать инфляцию под контролем. Однако снижение инфляции не достигло доковидных уровней. В 2022 году ФРС начала обратный процесс — снижение ставок, но этот шаг оказался рискованным.

Результат?

• Инфляция остается выше целевых 2%.
• Ставки снижаются, но не дают нужного эффекта.
• США рискует войти в рецессию.

10-летние облигации: скрытый индикатор давления

Доходность 10-летних казначейских облигаций США

ФРС продолжает борьбу с инфляцией, но 10-летняя доходность облигаций падает, даже несмотря на относительно высокие ставки.

Что это значит?

• Инвесторы ожидают снижения ставок и готовы покупать облигации заранее.
• Доллар теряет покупательную способность, а альтернативные активы становятся менее привлекательными.

Для крупных корпоративных инвесторов это тревожный знак. Они вынуждены искать более безопасные инструменты, что приводит к массовому выходу с рисковых рынков.

Трамп, криптовалюты и кризис госдолга

Пока ФРС пытается стабилизировать экономику, Дональд Трамп возвращается в политику с агрессивной экономической стратегией.

Ключевые пункты его политики:

• Укрепление доллара как главной мировой валюты.
• Рост экономики США за счет тарифов и регулирования.
• Доминирование в цифровых финансах, включая поддержку криптовалют.

Но США также стоит перед кризисом госдолга. В сентябре нужно погасить $7 трлн долговых обязательств.

Два пути решения:

• Повышение налогов (что уже происходит через тарифы).
• Рефинансирование долга через выпуск новых облигаций.

Но есть проблема: страх инфляции сдерживает спрос на облигации. Как заставить инвесторов покупать государственные бумаги? Обрушить рынки.

Если фондовый рынок и криптоактивы падают, капиталы начинают перетекать в трежерис (госдолг США). Это позволяет правительству США рефинансировать долг под меньший процент, снижая нагрузку на бюджет.

Что ждет криптовалюты?

ФРС рано или поздно начнет снижение ставок. Ключевой индикатор — доходность 10-летних облигаций.

Четыре возможных сценария:

• 4% – Наиболее вероятно. Ожидается локальный отскок на рынках.
• 3,2% – Возможен 5-6-месячный рост криптовалют.
• 3% – Маловероятно, но если случится — начнется мощный бычий тренд.
• Менее 2% – В краткосроке маловероятно, но если произойдет, рынки могут рухнуть до уровней COVID-19, создавая уникальную возможность для покупок.

Что дальше?

Рынок остается краткосрочно медвежьим, но долгосрочно бычьим.

• США оказывает поддержку крупным корпорациям (включая Tesla), чтобы избежать обвала рынка.
• Краткосрочный каскад ликвидаций может помочь рынку частично восстановиться.
• Панику продавать не стоит — многие альткоины вернутся, но важно понимать, какие проекты смогут выжить.

Читать далее: Замедление инфляции в США усиливает ожидания снижения ставок ФРС

Источник