Динамика использования стейблкоинов опережает рост их капитализации — JPMorgan

Популярность «стабильных монет» уверено растет, однако это не обязательно приведет к пропорциональному увеличению их совокупной рыночной капитализации. Об этом пишет The Block со ссылкой на аналитиков JPMorgan.

Согласно отчету банка, транзакционные объемы растут быстрее капитализации из-за повышения скорости оборота — то есть частоты, с которой одни и те же токены переходят из рук в руки. Чем эффективнее платежная система на базе стейблкоинов, тем выше этот показатель: больший объем операций обеспечивает меньший объем эмиссии.

Динамика оборачиваемости стейблкоинов. Источник: The Block, JPMorgan.

«Чем шире распространяются платежные системы на базе стейблкоинов, тем выше их эффективность и скорость оборота, — отмечают аналитики. — Это, вероятно, будет сдерживать расширение рынка стейблкоинов, даже если их использование в платежах резко возрастет».

В структуре транзакций пока преобладают переводы между физическими лицами, однако платежи в адрес компаний и торговых точек растут быстрее. Ведущий регион по объему использования — Азия.

Доля различных регионов в обороте стейблкоинов. Источник: a16z crypto.

От «стабильных монет» к финансовой инфраструктуре

Рост использования стейблкоинов в платежах ускорился послепринятия в США закона $GENIUS Act — первого комплексного регуляторного фреймворка для отрасли. На фоне этого меняется и и взгляд на природу самого инструмента.

Рост объема переданной в стейблкоинах стоимости после принятия $GENIUS Act. Источник: a16z crypto.

В аналитическом материале a16z crypto авторы указывают: понятие «стейблкоин» устарело. Термин появился в период ранней волатильности рынка и указывал на ключевое свойство актива — стабильность цены. Сегодня эта характеристика стала лишь базовым требованием, а не определяющим признаком.

Стейблкоины обеспечивают мгновенные трансграничные переводы, моментальные расчеты и интегрируются в приложения способами, недоступными традиционным деньгам.

«Вопрос теперь не в том, удержит ли актив свою стоимость, — а в том, что на его основе можно построить», — пишут авторы отчета.

По их мнению, технология постепенно становится базовой инфраструктурой новой финансовой системы — и в конечном счете растворится в ней так же, как «электрическое освещение» когда-то превратилось просто в «свет».

Схожий сценарий развития допускали и другие аналитики: со временем «стабильные монеты» могут стать основой глобальной платежной инфраструктуры.

Источник