Доходности гособлигаций США резко упали после хаотичной недели и «тарифной паузы» Трампа

10-летние трежерис снижаются после самого волатильного скачка с 2000-х

После самой волатильной недели за последние годы доходности казначейских облигаций США резко упали. На торгах 14 апреля 10-летние бумаги опустились до 4,452%, снизившись на 4 б.п., а 2-летняя доходность упала до 3,918%.

Причина — внезапное смягчение позиции Белого дома. Трамп временно исключил смартфоны, ноутбуки и потребительскую электронику из нового раунда тарифов, что дало рынку передышку.

Читать также на Coinspot: пауза в тарифах от Трампа вернула биткоин выше $81 000 и развернула глобальные рынки. Тот же фактор разворачивает и долговые рынки.

Рекордная неделя: рост и падение доходностей за считаные дни

До смягчения Белого дома 10-летняя доходность доходила до 4,49%, подскочив с 3,99% всего за 5 дней. Это один из крупнейших недельных приростов с 1990 года. Спред между доходностями США и Германии вырос максимальными темпами за 30 лет.

На этом фоне рынок начал закладывать в цену рост инфляции, повышение ставок и ускорение дефицита, что вызвало частичный выход из американских активов.

«Даже просто страх ухода иностранных инвесторов может вызвать панику», — заявил Геннaдий Голдберг из TD Securities.

Белый дом отступает — но ненадолго

Трамп объяснил исключение из тарифов необходимостью дать компаниям время на перенос производств в США. Но уже спустя двое суток уточнил: освобождение временное.

Министр торговли США подтвердил, что в течение 1–2 месяцев ожидается новая волна тарифов, в том числе на полупроводники, электронику, телеком и фарму.

Читать также на Coinspot: США исключили смартфоны из пошлин, но Китай ответил зеркально — 125%. Это добавило еще больше неопределенности на рынки.

Доходности в Европе тоже колеблются

На фоне новостей из США европейские гособлигации также испытали скачки доходности. 10-летние бонды Германии выросли на 4,5 б.п. до 2,57%, отыграв падение пятницы. 2-летние — до 1,80%.

Италия оказалась в выигрыше: после повышения рейтинга S&P её спред к Bund сократился до 120 б.п. Франко-германский разрыв остаётся стабильным — 76 б.п.

Аналитики Barclays отмечают, что недостаток предложения бумаг в Германии из-за отрицательной эмиссии в последние годы ведёт к дефициту залогов на рынке. Это добавляет давления даже при нейтральной политике ЕЦБ.

Читать далее: SEC отложила решение по стейкингу в Ethereum-ETF от Grayscale до июня

Источник