Эксперты Delphi Digital: парный трейдинг в криптоиндустрии повышает доходность с поправкой на риски

Парный трейдинг остается одной из недооцененных стратегий на крипторынке, несмотря на его способность значительно улучшать риск-профиль инвестиций. Об этом заявили аналитики Delphi Digital, представив кейс-исследование, в котором добавление короткой позиции к базовой длинной стратегии радикально изменило показатели эффективности.

Суть подхода заключается в том, что трейдер делает ставку не на направление рынка, а на относительную динамику 2-х активов. Экспозиция формируется как спред между инструментами, что позволяет изолировать альфу и снизить зависимость от общей волатильности рынка. В рассмотренном примере добавление короткой позиции повысило коэффициент Sharpe Ratio с 0,35 до 1,45. Максимальная просадка сократилась с 64% до 45%, а волатильность снизилась более чем на 20%.

В качестве иллюстрации аналитики привели кейс пары $HYPE/$SOL. При сохранении той же фундаментальной гипотезы — что курс Hyperliquid способен опережать котировки Solana — стратегия с парной позицией показала значительно более устойчивые результаты. Несмотря на то что цена $HYPE находилась примерно на 40% ниже своего исторического максимума, сама пара достигла нового ATH. Это означает, что стратегия позволила извлечь выгоду именно из относительного превосходства одного актива над другим, независимо от динамики биткоина или общего рыночного тренда.

По данным исследования, за период в год пара $HYPE/$SOL продемонстрировала Sharpe Ratio на уровне 1,45 — показатель, сопоставимый с институциональными стандартами. Таким образом, добавление одного короткого плеча позволило увеличить доходность с поправкой на риск в 4 раза.

Аналитики отметили, что в условиях медвежьего рынка инвесторы часто сталкиваются с ситуацией, когда их фундаментальная гипотеза оказывается верной, но волатильность приводит к значительным просадкам. Парный трейдинг позволяет минимизировать этот эффект, поскольку прибыль формируется за счет относительной динамики, а не абсолютного направления рынка. Более того, стратегия способна приносить доход даже при одновременном снижении обоих активов, если сохраняется разница в их результатах.

В перспективе расширение модели до мультиактивных корзин может дополнительно снизить волатильность. По предварительным расчетам, переход от одиночной позиции с волатильностью 104% к парной снижает ее до 82%, а добавление дополнительных ног в корзину — до 57%, при росте Sharpe Ratio до 1,8.

Источник