FT: участники крипторынка активно инвестируют в токенизированные казначейские продукты

• Согласно FT, участники крипторынка переходят от стейблкоинов к токенизированным фондам казначейских продуктов.
• Причиной выбора называют их доходность и стабильность.
• Институциональные игроки криптосектора тестируют этот инструмент как залог во внебиржевых деривативах.

Криптокомпании и трейдеры активно вкладывают миллиарды долларов в токенизированные версии взаимных фондов денежного рынка и казначейских облигаций США. Они ищут альтернативу стейблкоинам, которая одновременно дает доходность и может использоваться как залог в деривативных сделках. Об этом говорится в материале The Financial Times.

По данным аналитической платформы RWA.xyz, общая сумма активов в токенизированных казначейских продуктах США выросли на 80% с начала года — до $7,4 млрд. Особенно быстрый рост наблюдается в фондах BlackRock, Franklin Templeton и Janus Henderson, чьи совокупные активы утроились.

«Стейблкоины были временным решением. Токенизированные фонды — это настоящая сделка. Трейдеры уже начинают переходить», — заявил генеральный директор FundsDLT Оливье Портенсен.

В отличие от стейблкоинов, которые не дают прибыли, токенизированные денежные фонды обеспечивают доходность и стабильность, что делает их привлекательными как для хранения средств, так и для использования в качестве залога в сделках с производными инструментами (например, в свопах ставок).

«Токенизация […] предоставляет более дешевый и удобный способ покупать фонды, а ликвидность — выше», — добавил Портенсен.

Согласно изданию, это особенно важно в контексте победы президента США Дональда Трампа, который поддерживает криптоотрасль. На фоне нового президентства ожидается ускорение модернизации финансовой инфраструктуры с помощью блокчейн-решений.

Среди выгод токенизации для финансов стоит отметить следующие:

• мгновенное урегулирование транзакций — минуты вместо дней;
• снижение затрат на капитал и операционных рисков;
• прозрачность и стандартизация в учете активов;
• снижение риска ошибок и бюрократии.

В FT отметили, что компания McKinsey оценила потенциальный рынок токенизированных фондов в $2 трлн.

Интерес проявляют как криптотрейдеры, так и эмитенты стейблкоинов, которые ищут прибыльные активы для обеспечения своих токенов. Например, Sky Money, третий по величине эмитент стейблкоинов, является основным клиентом фонда JTRSY от Janus Henderson ($409 млн).

Институциональные инвесторы также тестируют использование токенизированных облигаций казначейств в качестве залога во внебиржевых деривативах.

Журналисты подчеркнули, что в июне 2025 года DRW Trading, Tradeweb, BNP Paribas, Citadel, Goldman Sachs и другие финансовые учреждения инвестировали $135 млн в Digital Asset, компанию, создающую блокчейн-инфраструктуру для токенизированных активов.

«Возможность двигать залог так же быстро, как другие цифровые активы, даст “драматическую” экономию расходов», — отметил CEO Digital Asset Юваль Руз.

Однако некоторые эксперты остаются осторожными. Из-за низкой ликвидности на выходных и ограниченного принятия со стороны клиринговых центров, токенизированные облигации пока уступают обычным, по словам управляющего директора BlackRock Тони Ашрафа.

«Идея с токенизированным залогом — это “killer app”, но рынок еще не созрел», — отметила глава CFTC Каролин Фем.

Напомним, что платформа Centrifuge расширила токенизированный фонд облигаций Казначейства США (T-bills) JTRSY в экосистему Solana с активами под управлением на $400 млн.

Источник