Инфляция в США может вырасти выше 4% и негативно повлиять на крипторынок

Новое исследование предупреждает: инфляция в США способна превысить 4% в текущем году. Это ставит под сомнение надежды сторонников биткоина на дальнейшее снижение инфляции и удешевление кредитов — факторы, которые могли бы спровоцировать рост крипторынка.

Согласно анализу Адама Позена из Института Петерсона и Питера Р. Орсага из компании Lazard, стоимость повседневных товаров в США может расти быстрее, чем ожидалось.

Президент Института международной экономики Петерсона Адам Позен и Питер Орсаг, CEO и председатель глобальной финансово‑консультационной и управляющей компании Lazard, в последней аналитической записке указали: индекс потребительских цен — ключевой показатель стоимости жизни — в этом году может неожиданно вырасти, потенциально превысив отметку в 4%.

Новый виток инфляции затруднит для Федеральной резервной системы (ФРС) быстрое снижение ставок. Это разочарует инвесторов в рисковые активы, которые рассчитывали на скорое смягчение денежно‑кредитной политики после прошлогоднего тренда на снижение инфляции.

Официальный уровень инфляции, измеряемый индексом потребительских цен, снизился до 2,7% в 2025 году — это минимум с 2020 года. Ряд инвестиционных банков ожидает, что ФРС снизит ставки на 50–75 базисных пунктов в этом году. При этом сторонники роста криптовалют рассчитывают на более агрессивное смягчение политики.

Аналитики криптобиржи Bitunix сформулировали суть проблемы так:

«Реальный риск политики на данном этапе — не в слишком раннем смягчении, а в излишней осторожности после того, как структурное снижение инфляции (за счет роста производительности благодаря ИИ) уже закрепится. В итоге это может привести к более резкой и разрушительной корректировке в будущем. Именно этим объясняется, почему рынки начали заранее учитывать сценарий „догоняющего регулирования“».

Объяснение прогноза

По мнению Орсага и Позена, ряд факторов может перевесить рост производительности и подтолкнуть инфляцию вверх. Среди них — тарифы Трампа на импорт из других стран и ужесточение ситуации на рынке труда.

Эксперты пояснили: импортеры переносят рост издержек, вызванный тарифами, на конечных потребителей с задержкой. Такие задержки сглаживают краткосрочные всплески инфляции, но в условиях продолжительного действия тарифов в конечном итоге приводят к росту потребительских цен.

«К середине 2026 года эффект от переноса издержек должен в значительной степени завершиться. Это может добавить 50 базисных пунктов к общей инфляции к середине года», — отметили они.

Депортации также могут усилить инфляцию: они способны вызвать нехватку рабочей силы в секторах, зависимых от мигрантов. Это приведет к росту зарплат и спровоцирует инфляцию спроса.

Аналитики выделяют и другие потенциальные катализаторы роста стоимости жизни в этом году:

• рост государственных расходов, который может увеличить дефицит бюджета США свыше 7% ВВП;
• смягчение финансовых условий;
• нестабильные инфляционные ожидания.

«Мы считаем, что эти факторы перевешивают тенденции к снижению, на которых сосредоточено общее мнение, — в частности, продолжающееся снижение инфляции на рынке жилья и рост производительности», — подчеркнули эксперты.

Доходность казначейских облигаций уже растет

Прогноз о росте инфляции совпадает с тенденцией к повышению доходности глобальных облигаций, включая казначейские облигации США. Это делает рискованные инвестиции — такие как акции и криптовалюты — менее привлекательными.

Доходность 10‑летних казначейских облигаций США на этой неделе достигла пятимесячного максимума в 4,31%. Это соответствует росту доходности японских государственных облигаций до рекордных уровней.

На фоне позитивных, на первый взгляд, новостей биткоин на этой неделе показал снижение почти на 4%, до $90 000.

Источник