Инфляция в США замедлилась до 2,8%: что это значит для ФРС и рынков?

Цены растут медленнее, чем ожидалось

Инфляция в США в феврале оказалась ниже прогнозов. Индекс потребительских цен (CPI) вырос на 0,2% за месяц, а годовой показатель составил 2,8% вместо ожидаемых 2,9%.

Базовая инфляция (Core CPI), исключающая продукты питания и энергоносители, также замедлилась:

• +0,2% за месяц (прогнозировали +0,3%)
• 3,1% за год (ожидалось 3,2%)

Рынки восприняли эти данные как сигнал к смягчению монетарной политики.

Как отреагировали рынки?

Новость сразу отразилась на ключевых активах:

• Фьючерсы на S&P 500 выросли на 1,1%
• Доходности гособлигаций подскочили
• Доллар укрепился на 0,2% к корзине валют

Главным драйвером инфляции остались затраты на жилье — они составляют треть индекса. Несмотря на рост на 0,3%, этот показатель снизился по сравнению с январем.

Среди других заметных движений:

• Продукты питания и энергия +0,2%
• Б/у автомобили +0,9%
• Одежда +0,6%
• Яйца +10,4% за месяц и +58,8% за год

Что будет делать ФРС?

Федеральная резервная система оказалась под давлением. Фьючерсы на ставку показывают две вероятные скидки в 2025 году и 85% вероятность третьего снижения.

Но глава ФРС Джером Пауэлл не торопится. Он заявил, что регулятор будет анализировать тренды, а не единичные колебания данных.

«Инфляция замедляется, но ФРС предстоит сложная работа», — отметил бывший глава ФРБ Далласа Роберт Каплан.

Торговая политика Трампа: новый риск для экономики

Дополнительную нестабильность создает политика Дональда Трампа. Он продолжает менять риторику по тарифам: то вводит новые пошлины, то отменяет их. Это вызывает неопределенность на рынках. Экономисты предупреждают: если пошлины замедлят рост, Трамп не станет переживать о рейтингах.

«Ему не нужно переизбираться. Если тарифы вызовут рецессию, это проблема рынков, а не его», — заявил экономист Дэвид Розенберг.

Аналитик Джанан Ганеш в Financial Times добавил:

«Трамп свободен от влияния общественного мнения. Если его тарифы вызовут рецессию, это вряд ли его волнует».

Что дальше?

Снижение инфляции увеличивает вероятность смягчения монетарной политики. Ключевые вопросы на ближайшие месяцы:

• Когда ФРС начнет снижать ставки — летом или позже?
• Как рынки отреагируют на возможное замедление экономики?
• Станет ли торговая политика Трампа триггером для рецессии?

ФРС пока занимает выжидательную позицию, но давление со стороны инвесторов и политиков усиливается.

Читать далее: Sony объединяет блокчейн Soneium с мини-приложениями LINE

Источник