Итоги первого отчета Circle о доходах после IPO

Первый квартальный отчет Circle после выхода на биржу вызвал смешанные реакции. Хотя компания продолжает наращивать обороты USDC и готовит запуск собственного блокчейна Arc, инвесторы обеспокоены волатильностью акций и давлением на маржинальность.

Ключевые события

1. Блокчейн Arc — ставка на институциональные финансы

   • Запуск тестовой сети запланирован на конец 2024 года.

   • USDC станет нативным gas-токеном, но сеть будет поддерживать и другие стейблкоины.

   • Цель: создание инфраструктуры для платежей, FX-операций и рынков капитала.

   • Конкуренция: Stripe и Robinhood также разрабатывают свои блокчейн-решения.

2. Рост USDC и новые партнёрства

   • Объем эмиссии USDC вырос до $65 млрд (+90% за год).

   • Интеграция US Yield Coin (USYC) на Binance для OTC-обеспечения.

   • Сделки с OKX и FIS для расширения использования стейблкоинов.

3. Финансовые результаты: прибыль есть, но убытки пугают

   • Выручка: $658 млн (+53% к прошлому году).

   • Чистый убыток: $482 млн (из-за разовых расходов на IPO).

   • EBITDA: $126 млн (+3% выше прогнозов).

Почему акции CRCL просели на 40% с пика?

• Конкуренция: Tether (USDT) доминирует с долей 68%, тогда как USDC — 28%.

• Давление на маржу: Аналитики Compass Point ожидают снижения прибыльности из-за сокращения USDC на Binance и Coinbase.

• Макрориски: Высокие ставки ФРС сдерживают спрос на стейблкоины.

Что дальше?

• Успех Arc станет ключевым драйвером — если сеть привлечёт банки, это изменит нарратив.

• Расширение USYC может компенсировать падение маржи USDC.

• Целевая цена: $166 (текущий уровень) выглядит справедливой, но для роста выше $200 нужны прорывы в adoption.

«Circle остаётся главным “чистым” игроком в стейблкоинах, но ей нужно доказать, что Arc — не просто эксперимент», — заключают в Compass Point.

Источник