Мнение: институционалы использовали медвежий рынок 2025 года для переоценки активов

Резкое падение альткоинов в прошлом году отражает глобальный пересмотр того, какие блокчейн-сети способны привлечь долгосрочный капитал. В связи с этим, по словам аналитиков, институциональные инвесторы начали медленный, растянутый на годы вход на крипторынок.

Если убрать за скобки биткоин (BTC), 2025 год оказался медвежьим рынком. Активы DeFi-сектора потеряли 67%. Криптовалюты, связанные со смарт-контрактами, в среднем ушли в минус на 66%.

Об этом говорят данные главного криптоаналитика Real Vision Джейми Каттса. Согласно его анализу, 2025-й стал годом «переоценки» топовых проектов, так как институционалы ищут точки входа.

«Мы видим переоценку самых качественных протоколов и L1-сетей, как раз в тот момент, когда стартует многолетний процесс входа институционального капитала», — написал Каттс.

Платформы смарт-контрактов и DeFi-токены. Годовая доходность. Источник: Джейми Каттс.

Аналитик уверен, что инвесторы становятся взрослее в своих оценках и теперь они ищут токены сетей, которые показывают реальный рост пользователей и приносят доход.

По теме: мнение — бычий цикл перестал гарантировать рост всех альткоинов

Если смотреть на цифры за прошлый год, лидером по комиссиям, по данным Nansen, стала Solana (SOL) — она сгенерировала $585 млн. Сразу за ней идет Tron (TRX) с доходом в $576 млн.

Блокчейн-сети по ключевым метрикам, включая активные адреса и комиссии, за последний год. Источник: Nansen.

Аналитик Николай Сондергард отмечает, что крупные игроки обычно ориентируются на первую пятерку криптовалют. Так, в Solana-ETF все еще идут деньги, а с Ethereum (ETH), где наблюдается ротация капитала из биткоина, ситуация сложнее, но активность внутри сети пока отстает.

«Многие ждут возвращения ликвидности. Крупные участники готовятся к этому и заранее накапливают позиции, что в том числе подтверждают ончейн-данные», — добавил эксперт.

По теме: Grayscale выплатит держателям Ethereum-ETF вознаграждение от стейкинга

Несмотря на слабые показатели прошлого года, финансовые гиганты продолжают запускать регулируемые инструменты.

6 и 7 января инвестиционный банк Morgan Stanley подал заявки на создание крипто-ETF по биткоину, Solana и Ethereum.

Однако прогнозы по рынку на 2026 год пока противоречивые. Джек Йи из инвестиционной компании Trend Research настроен оптимистично на первую половину года, в то время как в Fundstrat Global Advisors ждут, что эфир уже в I квартале нащупает локальное дно в районе $1800.

Источник: AlejandroBTC.

Основатель Fundstrat Том Ли в своей записке предсказал ралли к концу года. По его мнению, рынок найдет «устойчивое дно» в ближайшие месяцы. К слову, Ли также возглавляет BitMine Immersion Technologies — крупнейший корпоративний держатель Ethereum с резервами на $13 млрд.

Тем временем излишнее кредитное плечо за прошлый год было практически полностью «смыто». Лейси Чжан из Bitget Wallet считает, что оценки активов вернулись к уровням, которые комфортны для входа институционалов. К тому же помогает растущая ясность в законах.

Появление новых регулируемых фондов и прогресс в криптозаконодательстве США намекают на перемены. Аналитик отметила, что 2026 год может стать точкой перехода от простой переоценки к осознанному долгосрочному накоплению активов крупными фондами.

По теме: итоги 2025 года в крипте от Cointelegraph RU

Источник