Мнение: шансы Ethereum на рост до конца 2025 года зависят от четырех ключевых факторов

Главное:

• Падение сетевых сборов и замедление использования блокчейна продолжают оказывать негативное влияние, несмотря на доминирование Ethereum в институциональном секторе.

• Восстановление котировок зависит от усиления сетевой активности, прояснения преимуществ хардфорков и возобновления спроса криптоказначейских компаний.

Ethereum (ETH) все дальше и дальше отдаляется от $4000, который в последний раз наблюдался 29 октября. При этом позиции второй по капитализации криптовалюты ослабли в сравнении с конкурентами.

Динамика ETH/USD (выделено синим) и капитализации альткоинов (красным). Источник: TradingView/Cointelegraph.

Общее замедление сетевой активности блокчейна естественным образом сказывается на цене.

За последние 30 дней количество транзакций в Ethereum сократилось на 23%, а число активных адресов — на 3%. Напротив, первый параметр в Tron (TRX) и BNB Chain (BNB) за тот же период вырос как минимум на 34-38%, а второй — в Solana (SOL) на 15%.

Динамика изменения количества активных адресов и транзакций в различных блокчейнах. Источник: Nansen.

Чтобы Ethereum восстановил устойчивый бычий импульс, сеть должна улучшить взаимодействие децентрализованных приложений (dapps) с кошельками и уменьшить трение при использовании мостов.

После успешного дебюта биржевого фонда на основе Solana трейдеры опасаются усиления конкуренции за средства институционалов ввиду предстоящего запуска аналогичных инструментов на базе XRP (XRP), BNB и Cardano (ADA).

Приток в биржевые продукты (ETP) Ethereum способствовал росту курса монеты на 140% за 100 дней до 9 августа. Возможная ротация из второй по капитализации криптовалюты может угрожать ее бычьему импульсу.

Динамика поступлений в крипто-ETP с начала месяца и с начала года. Источник: CoinShares.

Комиссии сети в пересчете на неделю упали на 88% с пикового значения в $70 млн в конце 2024 года, что оказало понижательное давление на доходность стейкинга.

Инвесторам необходима ясность в отношении преимуществ, ожидаемых от грядущего обновления Fusaka.

Динамика сборов в Ethereum в пересчете на неделю. Источник: DeFi Llama.

По теме: Кит увеличил запас Ethereum до $1,3 млрд и усилил надежды на рост к $4000

Сомнения трейдеров

Участники рынка сомневаются, что преимущества Ethereum в доминировании по общему объему заблокированной стоимости (TVL) приведут к увеличению доходов dapps.

В настоящее время Solana в этом отношении имеет сильные позиции, в то время как новые игроки, такие как Hyperliquid, также представляют угрозу.

Блокчейны, ранжированные по доходам dapps за 30 дней. Источник: DeFi Llama.

Падение курса до $3200 привело к снижению чистой стоимости активов (mNAV) Ethereum-казначейств ниже 1. В таких условиях исчезает стимул к выпуску новых акций для приобретения дополнительных монет, вынуждая компании рассматривать привлечение долгового финансирования.

Корпорации с Ethereum в качестве резервного актива. Источник: Strategic ETH Reserve.

В конечном итоге, путь котировок обратно к $4000 будет зависеть от более активной деятельности в блокчейне, роста сетевых комиссий, которые поддерживают доходность стейкинга, большей ясности касательно преимуществ ожидаемого хардфорка Fusaka и возобновления притока средств от Ethereum-казначейств.

По теме: в Wintermute назвали факторы восстановления рынка криптовалют

Эта статья не содержит инвестиционных советов или рекомендаций. Каждое инвестиционное и торговое решение связано с риском, читатели должны самостоятельно проводить исследование перед принятием решений.

Источник