QCP Capital: биткоин, Ethereum и S&P500 показали худшую квартальную динамику за три года

В свежем аналитическом отчете трейдинговой фирмы QCP Capital содержится тревожная статистика: рынки биткоина, Ethereum и индекс S&P500 завершили квартал с наихудшими показателями за последние три года. С пятницы криптовалютный рынок потерял более $160 млрд капитализации, что свидетельствует о непростом начале второго квартала и продолжающемся поиске бычьего импульса.

Согласно данным QCP Capital, резкое падение 28 марта было вызвано крупными экспирациями в конце квартала, когда дилеры активно продавали, что привело к смене финансирования на бессрочных контрактах со стабильного на отрицательное. Сокращение кредитного плеча на крипторынке совпало с макроэкономическими новостями: базовая инфляция оказалась выше ожиданий, подтверждая более устойчивый рост цен в феврале, при этом потребительские расходы остались сдержанными.

Ожидание новых катализаторов

Рынки с напряжением ждут следующего потенциального катализатора. На 2 апреля Трампом запланирован «День освобождения», когда президент США представит широкий набор ответных тарифов.

При рекордно низкой за 12 лет потребительской уверенности и уже пострадавших фондовых рынках, переживших недельное падение на 4-5%, время для таких заявлений не могло быть хуже. Существует реальный риск того, что широкий и агрессивный режим может усилить опасения рецессии и отправить рисковые активы в спираль падения. Впрочем, политический театр часто оставляет пространство для пересмотра позиций, и более мягкое, чем ожидалось, представление новых мер может дать рынкам краткую передышку.

Показатели волатильности и торговые стратегии

Аналитики QCP Capital отмечают, что показатели волатильности рисуют смешанную картину: индекс VIX остается повышенным на уровне 22, отражая продолжающееся беспокойство на фондовых рынках. В то же время волатильность криптовалют, вопреки распродаже, снижается, несмотря на аналогичное падение цен и масштабные потери в пятницу.

По данным QCP Capital, активность перед открытием азиатских рынков имела бычий уклон. Покупатели приобретали опционы с верхней границей (страйки $85 000-$90 000) и продавали риски нижней границы (страйки $75 000), что можно интерпретировать как ставку на более уверенное начало второго квартала.

1. Покупка опционов колл с высокими страйками ($85 000-$90 000) дает право на приобретение биткоина по этой цене, что выгодно при сильном росте рынка
2. Одновременная продажа опционов пут со страйком $75 000 генерирует премию, которая частично компенсирует затраты на покупку опционов колл
3. Такая комбинация создает бычью позицию с ограниченным риском, идеально подходящую для периодов ожидаемого восстановления после коррекции

Данная стратегия позволяет трейдерам заработать на потенциальном росте биткоина выше $90 000, имея защиту от падения ниже $75 000. Для реализации требуется доступ к опционному рынку и понимание механизмов ценообразования опционов.

Исторические тенденции и предстоящие события

Исторически апрель был сезонно сильным месяцем для криптовалют, хотя аналитики QCP Capital сохраняют осторожность. По прогнозам аналитиков, рынок, скорее всего, будет двигаться в горизонтальном коридоре, пока рынки переваривают множество макроэкономических рисков и ждут более четкого направления.

Помимо объявления Трампа о тарифах, ожидаются и другие ключевые макроэкономические события, которые могут вызвать дополнительную волатильность:

• 1 апреля: индекс деловой активности в производственном секторе ISM, статистика открытых вакансий JOLTS
• 3 апреля: индекс деловой активности в сфере услуг ISM
• 4 апреля: отчет по занятости в несельскохозяйственном секторе, уровень безработицы, выступление главы ФРС Пауэлла

Первый квартал оказался испытанием прочности для криптовалютного и традиционного финансовых рынков. Текущая ситуация напоминает балансирование на тонком льду, где любой новый макроэкономический показатель или политическое решение может изменить направление движения. Инвесторы внимательно следят за действиями регуляторов и ключевыми экономическими индикаторами, формирующими ландшафт второго квартала.

Источник