Резкое сокращение открытого интереса на ведущих биржах выявило скрытые риски ликвидности

Биткоин снизился в цене на 1,66% в период с 3 по 9 декабря, опустившись с $92 892 до $90 328, при этом рыночная динамика оставалась спокойной и не сопровождалась паническими продажами. Движение было умеренным, а структура рынка не претерпела резких изменений, что позволило трейдерам адаптироваться к снижению без чрезмерных реакций. Исследователи заявили: несмотря на внешнюю стабильность, фоновая активность указывала на скрытое напряжение в производных инструментах.

Открытый интерес (OI) на крупнейших площадках сократился неоднородно, что сразу выделило разницу в устойчивости торговых систем. Binance потеряла лишь 2,49%, снизив показатель с $17,51 млрд до $17,07 млрд, что отражает органическое закрытие позиций. В то же время Bybit и OKX потеряли по 6,15%, что эквивалентно сокращению примерно на $530 млн и $330 млн соответственно, тогда как Gate.io зафиксировала снижение на 5,21% или $420 млн. Эти расхождения показывают, что при одинаковом падении цены риск ликвидаций распределяется крайне неравномерно.

Уменьшение открытого интереса, значительно превышающее коррекцию биткоина, сигнализирует о принудительных закрытиях позиций там, где глубина рынка недостаточна. Биржи с меньшим объемом ликвидности столкнулись с цепными реакциями, которые усилили отток капитала.

Следует отметить различия и в суточных изменениях открытого интереса. Показатель по биткоину вырос на 0,36% на Binance, на 0,66% на Bybit, на 1,09% на OKX и на 3,46% на Gate.io. При сравнении многодневной динамики становится очевидно, что ключевым фактором устойчивости становится способность биржи удерживать OI при слабом снижении рынка. Binance сократила показатель всего на 2,49%, сохранив $17,07 млрд, тогда как конкуренты потеряли от 5,21% до 6,15% при идентичных условиях.

Источник