Рынки повторяют «черный понедельник» 1967 года: но Трамп обещает только «победы»

Обвал по всем фронтам: инвесторы бегут в защитные активы

7 апреля мировые рынки захлестнула паника. Фондовые индексы, облигации и корпоративные кредиты синхронно пошли вниз — аналитики уже сравнивают происходящее с «черным понедельником» 1967 года. Американские акции возглавили распродажу, а индекс волатильности VIX подскочил выше 45, сигнализируя о стрессовых уровнях.

Трамп сохраняет оптимизм на фоне обвала

На фоне резкого обвала в начале недели Дональд Трамп продолжает транслировать оптимизм.

«Мы никогда не прекратим борьбу за то, чтобы вернуть деньги в карманы наших налогоплательщиков», — говорится в его заявлении.

Президент пообещал возродить «американскую мечту». Но рынки, судя по всему, в этот оптимизм не верят.

Читать также: Обвал биткоина вызвал ликвидации на $1 млрд

Гособлигации: самое глубокое недельное падение с 2023 года

График доходности казначейских обязательств США 2000-2025 гг.

Доходность 10-летних казначейских облигаций США упала на 25,5 базисного пункта за неделю. Это крупнейшее снижение с середины 2023 года.

Deutsche Bank предупреждает: такие резкие движения происходят только в периоды системных шоков. Последний раз — во время пандемии и волны банковских банкротств.

Корпоративные облигации — всплеск риска

Двухдневные спреды HY вошли в зону серьезного кризиса

Высокодоходные облигации США пережили резкий скачок спредов. За два дня — плюс 93 базисных пункта.

Подобную динамику рынок показывал лишь в моменты глубоких кризисов: после атак 11 сентября, в разгар обвала 2008 года, при снижении кредитного рейтинга США в 2011-м и во время COVID-краха.

Инвесторы требуют все больше за риск. А это уже прямой сигнал: корпоративный сектор оказался под давлением.

Фондовый рынок — худшее падение с конца Второй мировой

В четверг и пятницу индекс S&P 500 последовательно снижался в течение нескольких дней

По данным Goldman Sachs, с 2 по 4 апреля S&P 500 потерял более 10% за два дня — это пятое по масштабу падение с 1945 года. Индекс Nasdaq пострадал не меньше. Причем равновзвешенный индекс S&P 500 просел еще сильнее, что говорит о широкой распродаже — от технологического сектора до традиционных отраслей.

Рост банкротств: малый бизнес под ударом

Количество заявлений о банкротстве выросло с 2006 года

По данным Epiq AACER, число заявлений о банкротстве по главе 11 выросло в марте на 20% в годовом выражении — с 611 до 733. Общее число корпоративных банкротств выросло на 10%. Малые предприятия — самые уязвимые: рост ставок лишает их доступа к рефинансированию.

Инфляция остается устойчивой — ФРС не расслабится

График данных по инфляции PCE

Индекс цен производителей Филадельфийского ФРБ (Prices Paid) подскочил до 48,3 в марте — +19% за месяц. За год — рост на 475%. Это усиливает тревогу относительно будущего инфляции и снижает шансы на скорое снижение ставок ФРС.

Ожидания по рынку труда ухудшаются

Опрос Мичиганского университета среди потребителей, ожидающих роста безработицы в ближайшие 12 месяцев.

Опрос Мичиганского университета показывает: 60% американцев ждут роста безработицы в следующем году. Такой пессимизм последний раз наблюдался во время Великой рецессии 2007–2008 годов.

Бизнес теряет уверенность

После выборов доверие к бизнесу резко упало

Композитный индекс доверия CEO рухнул почти на 30% после ноябрьских выборов. В марте он достиг уровней, сравнимых с локдаунами 2020 года. Главные страхи компаний: тарифы, инфляция и непредсказуемость экономической политики.

Тарифы могут ударить по ВВП США и усилить глобальные риски

По оценкам Международного валютного фонда, новые тарифы на Китай, Евросоюз и автомобили сократят экономику США на 0,2%. Основной удар примет на себя Китай. Но последствия не ограничатся одной страной — они могут затронуть всю глобальную экономику.

Индекс VIX повторно достиг минимумов, которые в последний раз наблюдались в 2020 году

Финансовые рынки уже реагируют. Индекс волатильности VIX в пятницу достиг отметки 45,31. Это экстремальный уровень. Выше он поднимался только во времена пандемии и краха Lehman Brothers.

За день индекс прибавил 15%. За месяц почти 25%. Такой рост признак острого страха среди инвесторов.

Что дальше?

Рынки всё чаще подают тревожные сигналы. Недоверие к курсу Белого дома нарастает, особенно на фоне тарифной политики. Инвесторы уходят в защитные активы. Доходности падают, волатильность растет.

Бизнес теряет ориентиры. Компании сокращают планы, а потребители ждут ухудшения. Оптимизм Трампа звучит уверенно, но рынки ему не верят.

Читать далее: Рынки взлетели на фейке о паузе в тарифах: Белый дом опроверг слухи

Источник