Сложность растет, курс падает. Почему майнеры не отключают оборудование — рассказывает ViaBTC

Февраль 2026 года стал стрессовым периодом для майнеров: курс биткоина опускался до $60 500, а сложность добычи после кратковременного снижения выросла на 14,73%.

Вместе с командой майнинг-пула ViaBTC разбираемся, почему хешрейт сети продолжает расти даже при низкой цене и как майнеры справляются с убыточными периодами.

Как работает пересчет сложности

Сложность майнинга биткоина — параметр, который определяет, сколько вычислительной работы нужно для нахождения нового блока. Сеть пересчитывает его каждые 2016 блоков (примерно раз в две недели), чтобы среднее время нахождения блока оставалось близким к 10 минутам.

Если хешрейт растет — сложность увеличивается. Если майнеры отключают оборудование — снижается. Механизм работает как саморегулирующаяся система: чем больше участников добывают биткоин, тем сложнее это делать, и наоборот.

Текущую сложность и прогноз следующего пересчета можно отслеживать на странице майнинг-пула ViaBTC в соответствующем разделе.

7 февраля показатель снизился на 11% — многие ожидали продолжения тренда. Логика простая: при низком курсе майнеры с дорогой электроэнергией должны отключать оборудование, хешрейт — падать, сложность — следовать за ним. Но 19 февраля произошло обратное: рост на 14,73% полностью отыграл предыдущее падение.

Источник: mempool.space.

Причины роста хешрейта

В январе циклон вызвал массовые отключения электроэнергии в США. Из-за этого многие майнинговые фермы, получающие электричество с наименьшим приоритетом, останавливались. Снижение сложности 7 февраля стало следствием этой вынужденной паузы.

При этом большинство крупных майнеров оплачивают электроэнергию авансом по фьючерсным контрактам с поставщиками. Пока закупленные киловатт-часы не выбраны, держать оборудование выключенным экономически бессмысленно, поэтому после восстановления электроснабжения простаивающие мощности вернулись в строй.

Вторая причина роста хешрейта — поставки нового оборудования. Крупные покупатели заказывают ASIC-майнеры за несколько месяцев до отгрузки. Так, оборудование, оплаченное летом 2025 года (например, Antminer L11 для добычи Litecoin и Dogecoin), начало поступать с заводов тысячами единиц в декабре 2025 — январе 2026 года. За время между заказом и получением покупатели подготовили площадки, проложили коммуникации и наняли персонал.

В этой ситуации у владельцев нет другого варианта, кроме как включать машины и начинать окупать вложения независимо от текущего курса биткоина. Капитальные затраты уже понесены, и каждый день простоя увеличивает убыток.

Как майнеры выживают при низком курсе

Часть компаний в такие периоды сжигает накопленные ранее резервы. Однако у публичных майнеров сложная корпоративная структура: выпуск акций и перекрестное владение позволяют привлекать деньги инвесторов для покрытия операционных расходов в ожидании будущей прибыли.

Для небольших и средних участников рынка один из способов пережить просадку — криптозаймы под залог монет. Например, сервис ViaBTC позволяет заложить BTC, BCH, LTC или DOGE и получить USDT для оплаты текущих расходов: электроэнергии, аренды, зарплат. Монеты остаются в залоге, и при восстановлении курса майнер продает их по более выгодной цене.

Cумма займа составляет 50–60% от рыночной стоимости залога. Фиксированного срока погашения нет — проценты начисляются ежедневно, а оплата происходит только за фактический срок использования. Если курс залоговых активов растет, часть монет автоматически разблокируется.

Что ждать от следующего пересчета

Текущая ситуация показывает: прямой зависимости «курс упал — сложность снизилась» не существует. На хешрейт влияют несколько факторов одновременно: погодные условия, графики поставок оборудования, структура энергетических контрактов и доступ к финансовым инструментам.

Пока производители продолжают отгружать новые ASIC-майнеры, а компании работают по авансовым контрактам на электроэнергию, хешрейт будет расти даже при низком курсе. Снижение сложности возможно только при затяжном падении цены — когда резервы иссякнут, а оплаченные киловатт-часы будут выбраны.

Для майнеров, которые хотят получать вознаграждение с учетом актуальной сложности, важно выбирать проверенные пулы. ViaBTC пересматривает вознаграждение каждые 2016 блоков — в точном соответствии с протоколом биткоина.Ранее ForkLog подробно разобрал механику криптозаймов для майнеров.

Источник