Волатильность S&P 500 короткое время находилась на «уровне биткоина» на фоне тарифной войны Трампа

Индекс S&P 500 на короткое время испытал волатильность уровня биткоина. Это произошло после того, как 2 апреля президент США Дональд Трамп сделал свое знаменитое объявление о тарифах, назвав его «День освобождения». Высокая волатильность S&P 500 подчеркнула панику и страх, охватившие традиционные рынки на фоне продолжающейся торговой войны.

Аналитик Bloomberg Эрик Балчунас предупредил своих подписчиков на X, что волатильность S&P 500, измеренная графиком «SPY US Equity Hist Vol», достигла 74 в начале апреля, превысив уровень биткоина в 71.

Источник: Эрик Балчунас.

Этот рост знаменует собой существенное отклонение от среднего значения долгосрочной волатильности S&P 500, которое ниже 20.

Однако для биткоина экстремальная волатильность была характерна с момента создания актива.

«Волатильность биткоина остается повышенной, в 3,9 и 4,6 раза выше, чем у золота и мировых акций соответственно», — сообщает BlackRock.

Хотя средняя волатильность биткоина со временем снизилась, он, как правило, испытывает гораздо более сильные колебания цен, чем более устоявшиеся активы. Источник: BlackRock

Акции также испытывают волатильность кризисного уровня из-за торговой войны Трампа, которая грозит пошлинами от 10% до 50% на импорт от крупнейших торговых партнеров Америки. Хотя Трамп с тех пор приостановил некоторые из своих тарифов на 90 дней, администрация увеличила пошлины на китайский импорт как минимум до 145%.

Волатильность также распространилась на другие активы, в первую очередь на казначейские облигации США, которые на этой неделе подверглись большой распродаже. Доходность 10-летних казначейских облигаций находится на пути к самому резкому росту с 2001 года.

Несмотря на «макрооблегчение», биткоин остается под давлением

Американские фондовые рынки пережили исторический подъем облегчения 9 апреля после приостановки тарифов Трампа. Однако «макрооблегчение» не распространилось на биткоин или его спотовые биржевые фонды (ETF) каким-либо значимым образом, что является признаком того, что «институциональная уверенность остается осторожной в краткосрочной перспективе», — сообщили аналитики Bitfinex.

«После рекордных притоков в январе спрос на ETF снизился, и в последние недели несколько продуктов столкнулись с чистым оттоком, — заявили аналитики. — Это отражает колебания среди крупных распределителей, которые, возможно, ждут более благоприятных точек входа или более четких нормативных указаний».

Американские спотовые биткоин-ETF пережили отток шесть дней подряд. Источник: Farside

Несмотря на разочаровывающие результаты биткоина, Bitfinex заявила, что второй квартал до конца 2025 года может быть потенциально оптимистичным для класса активов в целом, поскольку «возникают новые сюжеты», такие как суверенное накопление и рост токенизации реальных активов.

Директор по исследованию рынка Unchained Джо Бернетт разделяет схожее мнение, утверждая, что биткоин имеет более привлекательные характеристики для долгосрочных инвесторов, которые обеспокоены политикой правительства и фиатными рисками, влияющими на их портфели.

Хотя всплеск волатильности S&P 500, вероятно, будет кратковременным, Бернетт сказал, что его недавние результаты «бросают вызов давнему убеждению, что традиционные рынки более безопасны, менее рискованны или более стабильны».

Источник