Рост глобальной ликвидности прервал недельную серию бегства капитала из биткоин-ETF

Спотовые биткоин-ETF прервали семидневную серию оттока инвестиций и собрали $355 млн на фоне улучшения глобальной ликвидности. Инвесторы вернулись к покупкам после того, как за предыдущую неделю из фондов ушло рекордные $1,12 млрд.

Движение капитала в биткоин-ETF США. Источник: Farside Investors

Лидером восстановления стал iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT) от BlackRock с притоком $143,75 млн во вторник. За ним следует Ark 21Shares Bitcoin ETF (ARKB) с результатом $109,56 млн и Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC), который привлек $78,59 млн, согласно данным SoSoValue.

Даже небольшие игроки показали положительную динамику. Bitwise Bitcoin ETF (BITB) добавил $13,87 млн, Grayscale Bitcoin Trust ETF (GBTC) — $4,28 млн, а VanEck Bitcoin ETF (HODL) — $4,98 млн.

Декабрьская депрессия

Поворот особенно впечатляет на фоне декабрьского кошмара. Весь месяц спотовые биткоин-ETF теряли деньги — общий отток составил $744 млн. Самый тяжелый день пришелся на пятницу, когда фонды потеряли около $275,9 млн за сутки.

Что происходило? Цены падали, а предновогодняя ликвидность становилась все более скудной. Инвесторы предпочитали забрать прибыль и уйти на каникулы, а не рисковать в неопределенной ситуации.

Сигналы восстановления

Аналитики указывают на улучшение условий ликвидности как главный драйвер изменений. Артур Хейс (Arthur Hayes) в соцсети X отметил, что глобальная долларовая ликвидность достигла дна в ноябре и с тех пор постепенно растет. «Долларовая ликвидность достигла дна в ноябре и медленно растет», — написал он, добавив, что такая ситуация благоприятствует новому росту криптовалютных рынков.

6-месячный график глобальной долларовой ликвидности. Источник: Артур Хейс

Криптоаналитик Mister Crypto подтвердил эту точку зрения, заявив, что индикаторы глобальной ликвидности «идут вертикально вверх». Он указал на рост денежной массы в крупнейших экономиках мира.

Показатели ликвидности. Источник: Mister Crypto

Особое внимание привлекают предстоящие покупки казначейских билетов США Федеральной резервной системой. ФРС готовится влить в рынки $8,165 млрд во вторник. «Мы находимся на бычьей стороне цикла ликвидности», — заключил аналитик.

Не только биткоин

Спотовые Ethereum-ETF тоже прервали негативную серию 30 декабря, зафиксировав приток $67,8 млн после четырех дней оттоков. За предыдущие четыре торговые сессии из этих фондов ушло более $196 млн, при этом самые тяжелые продажи пришлись на 23 декабря — тогда фонды потеряли около $95,5 млн за день.

Движение капитала в Ethereum-ETF США. Источник: Farside Investors

Восстановление притока капитала в биткоин-ETF совпало с улучшением макроэкономических условий и ростом глобальной ликвидности. Аналитики видят в этом признак того, что худшее для криптовалютного рынка позади, хотя полное восстановление может занять время.

Мнение ИИ

С точки зрения машинного анализа данных, декабрьский отток капитала из биткоин-ETF укладывается в классический паттерн институционального поведения. Крупные фонды традиционно фиксируют прибыли в конце налогового года, создавая искусственное давление на волатильные активы. Статистика показывает: подобные развороты после праздничных распродаж случались в 2018 и 2022 годах, но их устойчивость зависела от макроэкономической стабильности в первом квартале следующего года.

Анализ корреляций выявляет интересную деталь — синхронность восстановления биткоин-ETF и Ethereum-ETF указывает на алгоритмическое происхождение покупок, а не на фундаментальный сдвиг настроений инвесторов. Ребалансировка портфелей крупных хедж-фондов в начале года может объяснить одновременный приток капитала лучше, чем тезис об улучшении глобальной ликвидности. Остается вопрос: способны ли эти технические факторы поддерживать тренд дольше января?

Источник