Майкл Сэйлор размышляет о кризисе стратегии в отношении биткоина после того, как курс BTC опустился ниже 16 тысяч долларов

От грани медвежьего рынка до биткойн-империи: расширение портфеля Strategy на 716 000 $BTC с 2022 года

20 июня исполнительный председатель Strategy (Nasdaq: MSTR) Майкл Сэйлор вернулся к своей речи, произнесенной в 2022 году, подчеркнув, насколько резко ухудшились рыночные условия после того выступления. В последующие месяцы ситуация значительно ухудшилась.

Когда цена биткоина опустилась ниже 16 000 долларов, а доверие ко всему криптовалютному сектору испарилось, компания Strategy оказалась перед одним из самых сложных моментов в своей истории. Баланс компании стал предметом пристального внимания: стоимость её биткоин-активов резко упала, акции MSTR обвалились до уровня 13 долларов, а критики задавались вопросом, сможет ли её агрессивная биткоин-стратегия выстоять в условиях затянувшегося рыночного спада.

«Когда я произносил эту речь в октябре 2022 года, биткоин торговался вблизи отметки в 20 000 долларов, Strategy владела 130 000 $BTC на сумму около 2,6 млрд долларов, а цена акций $MSTR, с поправкой на сплит, составляла около 24 долларов», — вспомнил Сэйлор, добавив:

«Спустя несколько недель, после того как цена биткоина упала ниже 16 000 долларов, наша задолженность превысила совокупную стоимость наших запасов $BTC и денежных резервов примерно на 300 миллионов долларов, а к концу года цена акций $MSTR опустилась до уровня 13 долларов».

На момент выступления в октябре 2022 года компания по-прежнему работала под названием MicroStrategy, и её стратегия накопления биткоинов уже была в полном разгаре. Начав покупки в августе 2020 года, MicroStrategy расширяла свои запасы за счёт денежных резервов, долгового финансирования и размещения акций. К октябрю 2022 года она накопила 130 000 $BTC, став крупнейшим корпоративным держателем биткоинов.

На момент написания этой статьи панель управления компании показывает запасы в размере 846 842 $BTC, при этом стоимость резервов в $BTC оценивается в 53,83 млрд долларов. На панели показателей указаны резервы в долларах США на сумму 1,1 млрд долларов, задолженность в размере 6,75 млрд долларов и привилегированные акции на сумму 15,48 млрд долларов, в то время как акции MSTR торгуются по цене 112,53 доллара при рыночной капитализации в 40,1 млрд долларов.

Возвращение: от «биткойн-зимы» к повороту на 48 млрд долларов

Привлечение капитала стало центральным элементом последующего расширения компании. Сэйлор заявил, что после спада 2022 года Strategy привлекла более 60 млрд долларов дополнительного капитала и направила эти средства на дальнейшие приобретения биткоинов в рамках своей долгосрочной корпоративной стратегии.

С момента пика «криптозимы» 2022 года Strategy накопила более 716 000 $BTC и значительно расширила свои запасы биткоинов. По словам Сэйлора, компания прошла путь от периода, когда ее долг превышал стоимость запасов $BTC и денежных средств, до периода, когда ее запасы биткойнов и долларов США превышают долг примерно на 48 млрд долларов.

«Мы сохраняли сосредоточенность, укрепили компанию и реализовали нашу стратегию. С тех пор Strategy привлекла более 60 млрд долларов дополнительного капитала и инвестировала его в биткоины, пополнив свои запасы более чем на 716 000 $BTC», — сказал Сэйлор, отметив:

«Сегодня наши резервы в $BTC и долларах США превышают долг примерно на 48 млрд долларов. Спасибо всем, кто верил, выдержал и смотрел в перспективу».

Помимо стратегии накопления, которую реализует Strategy, Сэйлор недавно расширил свою публичную концепцию о роли биткоина в глобальных финансах. Он охарактеризовал биткоин как «цифровой капитал» и изложил пятиуровневую структуру, состоящую из цифрового капитала, цифрового кредита, цифровых денег, цифровой доходности и цифрового акционерного капитала, утверждая, что финансовые продукты можно создавать на основе $BTC без изменения базового протокола биткоина.

Сэйлор также выделил четыре конкурирующие идеологии биткоина: «биткоин-максималисты», «биткоин-капиталисты», «биткоин-технологи» и «биткоин-фундаменталисты». Он охарактеризовал эти группы как представляющие разные приоритеты в области денежно-кредитной политики, внедрения, технического развития и управления сетью, при этом утверждая, что значительная часть будущего роста биткоина будет происходить за счет финансовых и технологических уровней, построенных поверх сети.

Источник