Эксперт высказался о будущем регулирования стейблкоин-необанков

Эксперт под псевдонимом maistebuilds, участвующий в создании стейблкоин-банка в Аргентине с Luca Money и Undr Labs, поделился своим взглядом на регулирование стейблкоин-необанков. По его словам, распространенное мнение о том, что таким проектам не нужны лицензии — упрощенное. Он отметил: текущая ситуация связана не с отсутствием регулирования, а с тем, что существующие разрешения не подходят под новую архитектуру.

По словам эксперта, стейблкоин-необанки работают в «разрыве». Это состояние не устойчивое в долгосрочной перспективе. По его мнению, рынок находится на ранней стадии формирования новых правил. Эксперт пояснил, что архитектура учреждений носит некастодиальный характер. Пользовательские средства в USDC не находятся на балансе приложения и не контролируются компаниями.

«Все транзакции подписываются напрямую в блокчейне. Учреждения не могут замораживать счета или перемещать средства без криптографического разрешения владельца. Это разрушает базовые предпосылки традиционного финансового регулирования. Именно поэтому существующие лицензии не применимы напрямую», — пояснил специалист.

По его словам, разрешения предполагают передачу средств от имени клиента. В некастодиальной модели такого посредничества не происходит. Банковские лицензии предполагают прием депозитов и кредитование, чего также нет в подобных приложениях. Лицензии электронных денег подразумевают выпуск актива, однако стейблкоины — продукт эмитентов, вроде Circle или Tether, а необанки выступают только интерфейсом. В результате формируется «серая зона», а не правовой вакуум.

Эксперт подчеркнул, что стейблкоин-необанки все же опираются на строго регулируемую инфраструктуру. Для выпуска карт используются лицензированные провайдеры, такие как Rain Cards и Gnosis Pay. Для фиатных онрамп и офрамп решений применяются сервисы MoonPay, Transak и Bridge. Эти компании имеют лицензии денежных переводчиков в разных юрисдикциях. Таким образом, регулирование присутствует на уровне инфраструктуры. Это снижает системные риски.

Специалист уверен, что формализация регулирования станет позитивным фактором для отрасли. Появление четких правил повысит доверие инвесторов и упростит сотрудничество с банками. Регуляция позволит отсеять недобросовестных участников рынка.

Источник