Эксперты оценили риски покупки токенизированных акций через Телеграм

Телеграм предложил своим пользователям инвестировать в токенизированные акции. К сожалению, ранее похожая инициатива Robinhood столкнулась с регуляторным давлением

Эксперты объяснили, безопасно ли инвестировать в токенизированные акции компаний через Телеграм.

Кошелек для криптовалюты Телеграм: обзор и инструкция

Что случилось

27 октября 2025 года в кошельке Wallet, встроенном в Телеграм, появился раздел «Акции и фонды». Теперь пользователи могут покупать, продавать и дарить токенизированные акции и ETF крупнейших компаний, включая Tesla, Apple, Google, Nvidia и Amazon. Минимальный порог входа — 1 USDT, торговля доступна 24/5, а до 1 января 2026 года комиссия обнулена.

Фактически Телеграм запустил торговлю цифровыми токенами, которые отражают цену реальных акций. Такой подход делает инвестиции доступными широкой аудитории, но вызывает вопросы о правовом статусе инструментов.

Аналогичная инициатива Robinhood ранее столкнулась с критикой. Проблема в том, что регуляторы могут усмотреть в токенизированных акциях признаки ценных бумаг. Также против инициативы выступили некоторые компании, чьи ценные бумаги токенизировал Robinhood.

Без четкой юридической базы и прозрачной структуры такие проекты рискуют оказаться под давлением компаний-эмитентов и контролирующих органов. Успех инициативы Телеграм зависит от того, смогут ли ее создатели убедительно доказать законность и надежность токенизированных активов.

Мнение экспертов

Александр Нам, директор лаборатории Блокчейн Сбера, отмечает, что идея токенизированных акций в мессенджере кажется привлекательной с точки зрения простоты и доступности, однако основной риск кроется «под капотом» — в схеме реализации. По его словам, формально токенизированные акции — это не акции в юридическом смысле, а токены-трекеры цен на блокчейне. Такие инструменты больше похожи на производные цифровые активы, чья стоимость привязана к цене базового актива.

«Важно понимать, что токенизированная акция не дает прав собственности или участия в корпоративных действиях эмитента», — подчеркивает эксперт.

Кроме того, Нам указывает на дополнительные риски для российских инвесторов, связанные с покупкой подобных активов через зарубежные площадки. Возможность блокировки активов или ограничения доступа по санкционным основаниям сохраняется.

«Например, в текущей схеме Телеграм задействованы посредники (Kraken, Backed Finance и др.), которые выступают в роли поставщика бумаг, эмитента токенизированных акций, токенизатора, кастодиана. Телеграм по сути отвечает только за интерфейс, а все риски лежат на пользователях кошелька», — поясняет он.

В целом, по мнению Александра Нама, покупка токенизированных акций в мессенджере — это новый канал взаимодействия digital-native аудитории с фондовым рынком, который отражает тренд сближения традиционных финансов и DeFi, но требует осторожности.

С ним во многом согласен Евгений Попов, шеф-редактор InvestFuture. Он также подчеркивает, что для российского инвестора токенизированные акции в Телеграм — это, скорее, инструмент для спекуляций, а не для инвестирования.

«По своей сути xStocks — не реальные акции, а цифровые сертификаты, отражающие их цену», — говорит он.

Владельцы таких токенов, по его словам, не получают акционерных прав, поскольку отсутствует прямое владение базовым активом.

«В случае банкротства эмитента не происходит передача акций — продается обеспечение, а выплаты получают только те, кто юридически имеет на это право», — добавляет Попов.

Он напоминает, что Россия в документах эмитента указана как необслуживаемая юрисдикция. Это делает невозможным возврат средств в случае проблем, даже если токены числятся на балансе пользователя. По мнению Попова, для граждан РФ это не инструмент для долгосрочных вложений, а высокорискованный синтетический актив с минимальной защитой прав владельца.

«Если цель — сыграть на краткосрочных колебаниях цены, осознавая риски ликвидности, такой продукт можно использовать. Но рассматривать его как способ “инвестировать в Apple на годы” — определенно не стоит».

На этом фоне позиция Сергея Потапова, старшего аналитика «БКС Мир инвестиций», звучит более оптимистично. Он считает, что в последние месяцы все больше криптобирж открывают доступ к торговле токенизированными акциями, стирая границы между традиционными и цифровыми финансами.

«Недавно к этому тренду присоединился и крупнейший мессенджер — Телеграм, активно развивающий собственное криптофинтех-направление», — отмечает аналитик.

По его мнению, хотя сама концепция токенизированных акций не нова, интеграция этой функции прямо внутри мессенджера делает процесс покупки максимально простым и доступным. Потапов подчеркивает, что пользователи могут быстро приобрести стейблкоины и на их основе инвестировать в интересующие активы без риска блокировки.

Он видит в этом «удобный и эффективный инструмент для тех, кто хочет получить доступ к международным акциям, используя криптовалюту».

High-tech предприниматель Владислав Мартынов занимает более прагматичную позицию. Он считает, что инвестировать в токенизированные акции «точно нужно, но есть много нюансов».

«Токенизированные акции токенизированным акциям — рознь», — отмечает он.

Мартынов советует проверять, насколько токен обеспечен и чист в юридическом и регуляторном смысле, грамотно ли оформлен технически и насколько его модель экономически устойчива.

«На каждую токенизированную акцию в залоге должна быть акция реальная. Обещания проекта должны соответствовать реальности», — говорит предприниматель.

При этом он подчеркивает, что сама тема инвестирования в токенизированные акции «очень перспективна».

Подводим итоги

Если Александр Нам и Евгений Попов говорят о юридической непрозрачности и высоких рисках для инвестора, то Сергей Потапов видит в интеграции токенизированных акций в Телеграм прежде всего технологическое упрощение и новый уровень доступности.

Владислав Мартынов занимает промежуточную позицию: он разделяет опасения относительно надежности и юридической чистоты, но при этом признает потенциал рынка и возможность ответственного инвестирования при соблюдении всех мер предосторожности.

В итоге все эксперты сходятся в одном: идея токенизации акций в целом отражает важный тренд, но пока требует внимательного отношения и осознанного подхода со стороны инвестора.

Источник