Эксперты Wintermute назвали 60 дней консолидации биткоина нетипичным, но не медвежьим трендом

• В Wintermute проанализировали поведение биткоина.
• Актив находится в диапазоне $85 000–$94 000 уже на протяжении 60 дней на фоне рекордных оттоков из ETF.
• Рынок ждет заседания ФРС по ставке и отчетности некоторых компаний сегмента Big Tech.

Биткоин уже около двух месяцев торгуется в узком диапазоне $85 000–$94 000 после неудачной попытки прорыва к $97 000 в начале января 2026 года, тогда как рекордные оттоки из ETF и дисконт по Coinbase Premium указывают на доминирование продавцов из США. Об этом рассказали аналитики Wintermute.

На этом фоне рынок входит в насыщенную макрособытиями неделю — с заседанием Федеральной резервной системы (ФРС), отчетностью «Великолепной семерки» техкомпаний и новыми тарифными рисками.

Аналитики называют такую длительную консолидацию нетипичной для первой криптовалюты: рынок выглядит скорее «застрявшим», чем медвежьим.

По их оценке, несмотря на локальную слабость прошлой недели, крипторынок в целом «стоит на месте» уже около 60 дней, тогда как золото и серебро обновляют исторические максимумы на фоне девальвационных ожиданий и ослабления доллара. В такой среде нарратив биткоина как «цифрового золота» пока «не срабатывает тогда, когда это действительно важно».

Волатильность на рынке остается низкой: имплицитная волатильность сжата по всей кривой, что сигнализирует о слабом участии и отсутствии спроса на большие движения.

В то же время наблюдается ротация между классами активов. Хотя заметна определенная декорреляция криптоактивов с Nasdaq, в случае полноценного risk-off корреляция может быстро восстановиться, а слабая отчетность в рамках нарратива искусственного интеллекта (ИИ) способна потянуть вниз и акции, и криптоактивы.

Согласно анализу, снижения ставки не ожидается, однако важными будут точечная диаграмма и тон Джерома Пауэлла. Любая жесткая позиция в отношении устойчивой инфляции приведет к росту доходности, укреплению доллара и снижению рисков.

После рекордных капиталовложений в ИИ в 2024 году рынки ждут подтверждения роста выручки. Ориентиры на будущее важнее самих цифр: сильный ИИ-нарратив поддерживает риск, осторожность в отношении маржи или сокращение капитальных затрат может потянуть Nasdaq вниз — и крипторынок вместе с ним. На этой неделе отчитаются Microsoft, Meta, Tesla и Apple.

Также эксперты считают, что эскалация вокруг Гренландии поддерживает золото как «тихую гавань», но вредит крипторынку из-за более сильного доллара и risk-off. Деэскалация, наоборот, стала бы облегчением.

Кроме того, золото сейчас «делает то, что должен делать биткоин», акции ждут подтверждения оценок через отчетность, а актив находится в «ничейной зоне» — недостаточно слабый для обвала и недостаточно сильный для восстановления импульса.

Изменение возможно в случае разворота ETF-потоков или заметного движения доллара. Если доллар продолжит слабеть, а ФРС пойдет на шаги в отношении иены, это станет чистым катализатором для рисковых активов.

«ETF-потоки и Coinbase Premium — это индикаторы, за которыми стоит следить. Нужно, чтобы оба развернулись, прежде чем рынок сможет уверенно закрепиться выше середины $90 000», — подчеркнули в Wintermute.

С другой стороны, ястребиный сигнал Пауэлла или эскалация тарифов могут усилить давление на зону $85 000.

Контекст дополняет и более широкая дискуссия о трансформации рынка. Ранее маркетмейкер Wintermute заявлял, что классический четырехлетний цикл крипторынка теряет актуальность, а отрасль постепенно переходит от сугубо спекулятивной модели к более зрелому классу активов — что также может объяснять затяжные фазы консолидации вместо стремительных циклических ралли.

Вместе с тем глава BitMine Том Ли прогнозирует рост биткоина и других криптовалют после ралли драгоценных металлов.

Источник