ФРС сохраняет осторожность на фоне тарифов Трампа и неопределенности в экономике США

08.04.2025

Глава Федеральной резервной системы Джером Пауэлл обозначил позицию регулятора. Новые тарифы Трампа встряхнули рынки, но ФРС не спешит реагировать.

«Ситуация требует терпения», — отметил Пауэлл, выступая в Арлингтоне.

Он подчеркнул: экстренных мер не будет. В отличие от пандемии, сейчас у ФРС нет четкого понимания, как именно развиваться дальше.

Трамп против импорта и против инфляции

Рынки надеялись на вмешательство. Термин «Fed put» давно ассоциируется с готовностью ФРС спасать экономику от падений. Но сейчас не тот случай.

Тарифы могут резко поднять цены. Новые пошлины, объявленные Трампом, увеличивают налоговую нагрузку на импорт с 2,5% до 25%. Это ставит под угрозу устойчивость потребительского спроса и может ударить по занятости.

Сильный рынок труда не спасает от рисков

Отчет по занятости показал: в марте создано 228 000 рабочих мест. Уровень безработицы остался на уровне 4,2%. Это хорошие цифры. Но они не учитывают последствий новых тарифов. А значит, картина может быстро измениться.

ФРС берет паузу

Сейчас в экономике — два противоположных вектора. С одной стороны, сохраняется спрос на труд. С другой — угроза всплеска инфляции. Пауэлл подчеркнул, что ФРС нужно время, чтобы увидеть полную картину.

«Пока неясно, куда именно повернет экономика. Но мы готовы ждать», — заявил он.

Снижение ставок под вопросом

Инвесторы ждали сигналов. Но вероятность снижения ставки на заседании в мае снизилась с 50% до 30%. Рынки отреагировали резко.

По прогнозам JPMorgan, экономика США сократится на 0,3% в 2025 году. Безработица может подняться до 5,3%. Тарифы усиливают давление.

Инфляция главный враг

По мнению аналитиков, новые пошлины добавят как минимум 1 процентный пункт к инфляции. Это делает достижение цели в 2% ещё менее реалистичным. Пауэлл признал, что в 2020 году направление действий было очевидно. Сейчас все иначе.