Strategy выступила против дискриминации биткоина в новых правилах MSCI

Крупнейшая компания-держатель биткоина (BTC) Strategy направила ответ индексному провайдеру MSCI о предлагаемом изменении политики.

Если их примут, компании с цифровыми активами, составляющими 50% и более от баланса, будут исключены из фондовых индексов.

В письме говорится, что такие организации — это операционные компании, которые могут активно корректировать свой бизнес. В качестве примера авторы привели кредитные инструменты Strategy, обеспеченные первой криптовалютой.

Предлагаемые изменения заставят MSCI относиться к криптовалюте предвзято, сказано в документе, несмотря на то, что индексная компания должна оставаться нейтральной.

По теме: Strategy докупила 10 624 BTC

Первая страница письма Strategy в адрес MSCI оспаривает предложенное изменение критериев допустимости. Источник: Strategy.

Strategy отмечает, что MSCI не исключает другие виды бизнеса, инвестирующие в один класс активов. Сюда входят инвестиционные фонды недвижимости (REITs), нефтяные компании и медиахолдинги.

«Многие финансовые институты держат преимущественно определенные типы активов, а затем упаковывают и продают деривативы, обеспеченные ими. Например, ценные бумаги под залог жилой недвижимости», — подчеркивается в письме.

Еще в нем сказано, что внедрение изменений подрывает цель президента США Дональда Трампа. Он хочет сделать страну мировым лидером в криптосфере.

Однако критики считают, что включение криптоказначейств в глобальные индексы несет ряд рисков.

По теме: криптовалюта снижает давление на доллар и приносит много пользы — Дональд Трамп

Системные риски

По мнению MSCI, такие компании демонстрируют характеристики инвестиционных фондов, а не операционных компаний, производящих товары и услуги.

В MSCI также отметили, что у компаний, капитализированных на криптовалютах, нет четких и единых методов оценки стоимости. Это якобы превращает бухгалтерский учет в сложнейшую задачу и может исказить значения индексов.

На момент написания статьи на балансе Strategy находилось 660 624 BTC. Акции компании потеряли более 50% стоимости за последний год, по данным Yahoo Finance.

Биткоин тоже просел. Актив торгуется на 15% ниже значений начала 2025 года, когда цена превышала $109 000. Получается, базовый актив показал себя лучше, чем «акционерная оболочка».

По теме: биткоин растет, но ФРС и FOMO могут помешать бычьему ралли

Высокая волатильность криптовалют может усилить колебания индексов, отслеживающих эти компании. Или создать риски корреляции, когда динамика индекса начнет зеркально повторять поведение крипторынка. Об этом говорится в документе Федеральной резервной системы (ФРС).

Волатильность биткоина и Ethereum по сравнению с фондовыми индексами, нефтью и золотом. Источник: ФРС.

По данным регулятора, частое использование кредитного плеча криптотрейдерами усиливает волатильность и добавляет хрупкости криптовалюте как классу активов.

Предлагаемые MSCI изменения должны вступить в силу в январе. По мнению некоторых аналитиков, это может подтолкнуть компании-казначейства к распродаже своих криптоактивов, чтобы соответствовать новым критериям включения в индекс.

Это в свою очередь может спровоцировать дополнительное давление продавцов.

По теме: аналитики допустили рост биткоина после решения ФРС

Эта статья не содержит инвестиционных советов или рекомендаций. Каждое инвестиционное и торговое решение связано с риском, читатели должны самостоятельно проводить исследование перед принятием решений.

Источник