Крипторынок не проиграл ИИ — в Dragonfly объяснили обвал цифровых активов

• В фонде считают некорректным сравнение пользовательского роста ИИ и криптовалют.
• Венчурные деньги уходят в ИИ, но фундаментальные метрики отрасли остаются устойчивыми.
• Стейблкоины продолжают расти, несмотря на охлаждение рыночных настроений.

Управляющий партнер венчурной фирмы Dragonfly Хасиб Куреши отверг тезис о том, что цифровые активы «проигрывают» искусственному интеллекту. По его словам, текущий перекос в сторону ИИ отражает обычную логику капитализма, а не структурный кризис крипторынка.

В ходе интервью на конференции NEARCON 2026, он заявил, что сравнение траектории роста этих двух направлений вводит в заблуждение. По его словам, менее 1% пользователей ИИ платят за сервисы, тогда как криптовалюта изначально не имеет уровня без затрат.

«Бесплатного биткоина не существует. Бесплатного Ethereum тоже», — подчеркнул он.

Куреши отметил, что около 15% американцев владели криптоактивами, что он называет феноменом массового рынка. При этом примерно 80% жителей США пробовали ИИ-инструменты, однако это не означает сопоставимого уровня монетизации или вовлеченности, считает эксперт.

Он также указал на устойчивый рост стейблкоинов. По его словам, их объем увеличивается примерно на 50% в год, независимо от ценовых циклов биткоина и Ethereum.

Цикл, а не крах

Куреши признал, что венчурный капитал активно перетекает в ИИ-проекты. Однако он считает это естественной реакцией рынка на новый технологический тренд.

«Деньги — это опережающий индикатор. Люди реагируют на деньги, а не на реальность», — отметил он.

По его оценке, крипторынок остается классом активов с капитализацией около $2 трлн. При этом проекты в отрасли часто создаются небольшими командами и не требуют тысяч сотрудников, как крупные ИИ-компании.

Он назвал это признаком технологической эффективности индустрии.

17 января 2026 года Dragonfly объявила о запуске нового фонда объемом $650 млн. Как пояснил Куреши, инвестировать в период снижения цен рациональнее, чем на пике рынка.

Он также скептически оценил идею о том, что искусственный интеллект «спасет» криптовалюту. По его словам, интеграция ИИ-агентов в блокчейн-экосистему потребует времени, а попытки быстро объединить тренды чаще носят спекулятивный характер.

Куреши назвал нынешнюю ситуацию очередным рыночным циклом. По его мнению, снижение цен и охлаждение настроений — это коррекция после периода чрезмерного финансирования, а не признак ослабления фундаментальных основ отрасли.

Напомним, мы писали, что инвесторы сократили экспозицию к биткоину через ETF на 25 000 BTC в IV квартале.

Источник