Криптовалютные облигации с долгосрочной стратегией «выживут на любом рынке»

По словам генерального директора HashKey Capital Дэна Чао, выживание корпоративных криптовалютных казначейств зависит от управления и дисциплины.

В интервью Чао заявил, что цифровые казначейства (DAT) устойчивы в долгосрочной перспективе, но «с важной оговоркой». Те, которые не имеют системы управления рисками, плохо диверсифицированы или относятся к цифровым активам как к спекулятивным ставкам, как правило, терпят крах в условиях волатильности.

«Устойчивость достигается за счет дисциплины, – сказал он. – Сами по себе цифровые активы не являются неустойчивыми; решающее значение имеет то, как ими управляют».

Это заявление прозвучало всего через несколько недель после того, как HashKey запустил в Гонконге свой фонд DAT на 500 миллионов долларов. Фонд ориентирован на корпоративные казначейства на базе биткоина и Ethereum и будет активно распределять капитал в ончейн-инфраструктуру, кастодиальные и экосистемные сервисы.

«Фонд предназначен для учреждений и корпораций, стремящихся к операционному использованию цифровых активов. К тому, чтобы не только удерживать их, но и получать выгоду от роста базовой инфраструктуры», – сказал Дэн Чао.

DAT против ETF: разные инструменты, разные цели

Чао провел различие между DAT и ETF:

«Мы рассматриваем их не как конкурентов, а как взаимодополняющие инструменты».

ETF предлагают простые возможности для традиционных инвесторов, в то время как DAT предназначены для казначейских компаний, желающих интегрировать криптовалюту в долгосрочные операции.

Согласно данным SoSoValue, спотовые биткоин-ETF располагают совокупными активами на сумму 152,31 млрд долларов, что составляет 6,63% от общей рыночной капитализации биткоина. Для сравнения, по данным BitcoinTreasuries.NET, на балансах публичных компаний находится 1 111 225 биткоинов на сумму 128 млрд долларов.

Все организации, владеющие биткоинами. Источник: BitcoinTreasuries.NET.

Чао отметил, что многие корпоративные казначейства пострадали от жесткой структуры фондов или чрезвычайной волатильности. DAT-платформа HashKey поддерживает регулярные подписки и погашения и включает в себя инвестиции как в BTC, так и в ETH для снижения риска концентрации.

«Казначейские облигации, вышедшие на криптовалютный рынок, долгое время испытывали две проблемы: с ликвидностью и с операционной деятельностью, – сказал Чао. – Наш фонд DAT был создан для решения этих проблем».

HashKey планирует направлять капитал в экосистемы Bitcoin и Ethereum, которые Чао назвал двумя якорями ликвидности и инноваций в современном криптовалютном пространстве. Приоритетные сектора включают кастодиальные услуги, платежи, стекинг и регулируемую инфраструктуру стейблкоинов.

Фонд ориентирован на международный рынок. Хотя фонд был запущен в Гонконге, Чао подтвердил, что HashKey также ориентируется на США, Японию, Корею, Юго-Восточную Азию и Великобританию, отметив, что «инвестиционная концепция фонда глобальна с самого начала».

По словам Чао, заблуждения создают препятствия

Чао также рассмотрел скептицизм представителей традиционных финансов. Многие институциональные игроки по-прежнему считают криптовалюты спекулятивными, трудно обеспеченными или несовместимыми со стандартным бухгалтерским учетом:

«Эти заблуждения – не просто пробелы в понимании, они препятствуют более широкому институциональному внедрению».

Заглядывая в будущее, Чао отметил, что HashKey особенно оптимистично настроена в отношении токенизации реальных активов (RWA), институциональных внебиржевых рынков и инфраструктуры для ончейн-финансовых продуктов.

«Токенизированные продукты расширяют инвестиционный мир, – сказал он. – Внебиржевые рынки предоставляют каналы для масштабного движения капитала… Эта конвергенция сигнализирует о переходе от фрагментированной криптовалютной активности к полностью интегрированной экосистеме цифровых финансов».

Источник