Пузырь хайпа вокруг венчурных инвестиций лопнул

Криптовалютные венчурные фонды вложили миллиарды в токены на ранних стадиях развития в 2025 году, когда рынок был готов к риску, но сейчас многие из этих активов торгуются намного ниже своей первоначальной стоимости.

Растущий разрыв между объёмами частного финансирования и капитализацией публичных рынков свидетельствует о перезапуске рынка после того, как угас оптимизм, вызванный нарративами.

Данные, недавно опубликованные CryptoRank, показывают, что десятки хорошо финансируемых проектов потеряли сотни миллионов, а в некоторых случаях и почти всю свою предполагаемую стоимость после того, как токены вышли на открытые рынки. Это поднимает новые вопросы о ценовой дисциплине во время бычьих циклов.

Оценка венчурных инвесторов не соответствует реалиям публичного рынка

Сравнение оценок венчурных инвесторов и текущей рыночной капитализации, проведенное CryptoRank, рисует неприглядную картину. Человеческий протокол, который во время частных раундов оценивался в 1 миллиард долларов, сейчас стоит около 285 миллионов долларов. У Plasma и ICNT разрыв меньше: Plasma стоит примерно 224 миллиона долларов при оценке в 500 миллионов долларов, а ICNT — около 247 миллионов долларов при оценке в 470 миллионов долларов.

Самые резкие падения сложнее игнорировать. Акции Fuel Network, Double Zero и Bubblemaps, которые недавно высмеяли американского рэпера Soulja Boy за его участие в продвижении криптовалют и NFT, когда-то оценивались в миллиарды или почти в миллиарды долларов, а сейчас торгуются по цене около 11 миллионов, 373 000 и 6 миллионов долларов соответственно.

Компании Camp Network и TreeHouse пошли по аналогичному пути, упав в цене с 400 миллионов долларов до примерно 15 и 16 миллионов долларов соответственно. Компания Privasea также сильно пострадала, упав в цене со 180 миллионов долларов до примерно 1 миллиона долларов.

Однако другие проекты продемонстрировали более скромное снижение. Например, Sosovalue держится на уровне около 152 миллионов долларов по сравнению с оценкой в 200 миллионов долларов, а Yieldbasis торгуется на уровне около 34 миллионов долларов по сравнению с первоначальной оценкой в 50 миллионов долларов.

Источник