QCP Capital: рынок криптовалют продолжает коррекцию перед выступлением главы ФРС

Трейдинговая фирма QCP Capital опубликовала отчет, в котором проанализировала резкое падение криптовалютного рынка, произошедшее за ночь. Биткоин упал со $118 000 до $115 000, а Ethereum снизился с $4 500 до $4 300. Эта волна распродаж привела к ликвидации длинных позиций на сумму более $400 млн.

1-недельный график BTC/USDT. Источник: Binance

По данным QCP Capital, текущее падение продолжает коррекцию с прошлой недели, когда биткоин потерял около 5% от исторического максимума. Тогда рынок столкнулся с ликвидациями на сумму свыше $1 млрд в секторе DeFi-кредитования и волной фиксации прибыли.

Предупреждающие сигналы на рынке производных

Аналитики QCP отмечают, что резкое движение в азиатские торговые часы выглядело внезапным, но ставки финансирования предупреждали о проблемах. Фьючерсы на биткоин на основных площадках начали снижаться еще с пятницы. Например, ставка финансирования BTC на Deribit, которая стабильно превышала 20% на протяжении недели, к субботе стала отрицательной и оставалась такой даже при росте спотовой цены в выходные. Аналогичная ситуация 1 августа предшествовала падению с $118 000 до $112 000.

Jackson Hole как катализатор распродаж

С учетом предстоящего симпозиума Jackson Hole в четверг, 21 августа, некоторые трейдеры считают, что ночная распродажа отражает снижение рисков перед этим событием. QCP Capital полагает, что при текущих ценах в середине торгового диапазона возможна дополнительная фиксация прибыли до мероприятия. Потоки опционов теперь смещены в сторону дальнейшего снижения, поскольку риск-реверсалы развернулись в пользу пут-опционов по всем срокам.

QCP Capital отмечает изменения в торговле опционами на биткоин. Опционы — это производные инструменты, которые дают право купить (колл-опционы) или продать (пут-опционы) актив по определенной цене в будущем. Когда трейдеры ожидают падения, они активнее покупают пут-опционы, которые становятся прибыльными при снижении цены базового актива.

Риск-реверсал — это стратегия, которая показывает разницу в стоимости между колл- и пут-опционами с одинаковым сроком исполнения. Когда риск-реверсалы поворачиваются в пользу путов, это означает, что пут-опционы дорожают быстрее коллов, что сигнализирует о медвежьих настроениях участников рынка. Такая динамика наблюдается сейчас «по всем срокам» — то есть как для краткосрочных, так и для долгосрочных опционов.

Однако, несмотря на недавнее движение цен, корпоративные инвесторы вроде Metaplanet продолжают покупать на этих уровнях — токийская компания добавила 775 BTC за выходные. Более того, при относительно низкой подразумеваемой волатильности рынок не ожидает серьезного пробоя.

Технические уровни и перспективы

По мнению QCP Capital, наиболее вероятно движение в диапазоне: падения к отметке $112 000 будут привлекать покупателей, а ралли к $120 000 встретят предложение, по крайней мере до пятницы, 22 августа (17:00 МСК), когда выступит председатель ФРС Джером Пауэлл (Jerome Powell).

14 августа данные по индексу цен производителей оказались выше ожиданий — рост составил 0,9% в месячном выражении против прогноза в 0,2%. Это осложнило политические рамки ФРС, поэтому рынок будет искать намеки на позицию регулятора перед сентябрьским заседанием. В прошлом году Пауэлл использовал Jackson Hole для сигнала о смягчении политики, но в этом году тарифы Трампа и политическое давление создают гораздо более спорный фон.

Источник