Ставка ЦБ дороже санкций: Китай берёт самолёты у Boeing, а не у России

На съезде машиностроителей глава «Ростеха» прямо сказал Путину: при нынешней ключевой ставке дешёвых самолётов России не видать. В тот же день выяснилось, что 200 самолётов закажет Китай — но не у России, а у Boeing.

Чемезов — Путину: ставка убивает авиапром

14 мая на X съезде Союза машиностроителей России в Москве глава госкорпорации «Ростех» Сергей Чемезов выступил перед президентом с прямой критикой финансовых условий для отрасли. По его словам, укрепление рубля негативно влияет на экспорт, а промышленности нужны длинные и дешёвые деньги — для развития предприятий, создания конкурентоспособной продукции и её продвижения как на внутреннем рынке, так и за рубежом.

Авиация стала отдельной темой. «По сегодняшней процентной ставке дешёвых самолётов мы, к сожалению, не сможем сделать», — заявил Чемезов, добавив, что отрасль подготовит перечень накопившихся вопросов для президента. Путин в ответ дал понять, что не намерен говорить «о грустном» на юбилейном мероприятии: темы ключевой ставки, укрепления рубля и «длинных» денег, по его словам, регулярно обсуждаются с правительством и Центральным банком. По итогам съезда Чемезов был переизбран председателем Союза машиностроителей.

Трамп и 200 самолётов для Китая — но не российских

Пока в Москве шёл разговор о том, почему Россия не может производить доступные самолёты, в Вашингтоне президент США Трамп объявил об итогах переговоров с председателем КНР Си Цзиньпином (Xi Jinping). В интервью Fox News Трамп сообщил, что Китай согласился заказать 200 самолётов Boeing. «Boeing хотел 150 — получил 200», — подчеркнул он, назвав сделку важным источником рабочих мест в США.

По данным Reuters, рынок встретил новость сдержанно: часть аналитиков ожидала до 500 самолётов, и акции Boeing отреагировали снижением. Конкретные модели и детали контракта на момент заявления публично раскрыты не были.

Ставка как структурный барьер

Контекст для слов Чемезова — вполне конкретный. С 27 апреля 2026 года ключевая ставка Банка России составляет 14,5% годовых. Это уже восьмое снижение подряд — 24 апреля регулятор опустил её на 50 базисных пунктов с 15%. При этом инфляция по состоянию на апрель — около 5,7% в годовом выражении.

Разница между номинальной ставкой и инфляцией — так называемая реальная процентная ставка — составляет порядка 9 процентных пунктов. По данным на 2025 год, Россия возглавляла список крупных экономик по этому показателю — тогда номинальная ставка была выше нынешней. Для сравнения: реальная ставка в США составляла 1,5%, а Япония и вовсе находилась в отрицательной зоне — минус 2,1%. Иными словами, деньги в России сейчас объективно дороже, чем в большинстве экономик мира, — даже с поправкой на инфляцию.

Именно это и делает производство конкурентоспособной авиатехники с прицелом на экспорт крайне затруднительным без масштабных субсидий. Китайский заказ на 200 Boeing наглядно показывает, какую нишу занимают на мировом рынке производители, у которых этой проблемы нет.

Базовый сценарий ЦБ предполагает среднюю ставку в диапазоне 14,0–14,5% на 2026 год и снижение до 8,0–10,0% в 2027 году. Следующее заседание по ставке запланировано на 19 июня 2026 года. Сделка между США и Китаем пока остаётся в статусе политического заявления — детали контракта не раскрыты.

Мнение ИИ

Исторический контекст здесь неожиданно красноречив: высокая реальная процентная ставка душит капиталоёмкие отрасли не только в авиапроме. Минцифры уже зафиксировало, что дорогие деньги стали одной из трёх официальных причин торможения инвестиций в IT и телекоммуникации в 2025 году. Иными словами, ставка действует как системный налог на любую индустрию с длинным инвестиционным горизонтом — будь то самолёт или сервер. Самолётостроение просто делает эту проблему особенно наглядной: цикл разработки воздушного судна измеряется десятилетиями, а не кварталами.

С точки зрения анализа технологий, единственный реальный российский кандидат на мировой рынок МС-21-310, среднемагистральный самолёт с отечественными двигателями ПД-14, прямой конкурент Boeing 737 и Airbus A320. По данным встречи Чемезова с Путиным 7 мая 2026 года, выполнена примерно треть сертификационных полётов; завершение программы перенесено на I квартал 2027 года. На Иркутском авиационном заводе параллельно собирается около 20 машин на разных стадиях готовности, а к 2030 году «Ростех» рассчитывает выйти на выпуск 36 самолётов в год — при том что крупнейший заказчик, группа «Аэрофлот», ждёт первую партию из 18 машин.

Источник