TeraWulf привлекает $850 млн через конвертируемые облигации для расширения майнинговых мощностей

Акции компании TeraWulf (WULF), демонстрировавшие почти 100%-ный рост на прошлой неделе, столкнулись с коррекцией после анонса масштабного выпуска конвертируемых облигаций. Сделка направлена на финансирование расширения дата-центров, включая новый проект с облачной платформой FluidStack при поддержке Google.

Детали долгового размещения

• Объём эмиссии: $850 млн с опционом для покупателей на увеличение до $1 млрд;

• Срок погашения: 2031 год с годовой купонной ставкой 1%;

• Цена конвертации: $12.43 за акцию (на 32.5% выше цены закрытия прошлой недели);

• Чистые proceeds: $828.7 млн, из которых $85.5 млн направят на хеджирование размытия акционерного капитала.

Стратегический контекст

Размещение следует за подписанием 10-летнего соглашения с FluidStack, которое предусматривает:

• Расширение кампуса TeraWulf на озере Маринер (Нью-Йорк);

• Привлечение $1.4 млрд долгового финансирования при поддержке Google;

• Передача технологическому гиганту варрантов на 14% акций компании.

Это партнёрство усиливает позиции TeraWulf в сегменте высокомаржинальных вычислений для ИИ, диверсифицируя доходы от традиционного майнинга биткоина.

Реакция рынка

Акции WULF скорректировались на 5%, опустившись ниже $9, что отражает опасения инвесторов относительно потенциального размытия капитала. Однако аналитики отмечают, что конвертируемые облигации — менее разбавляющий инструмент по сравнению с прямым выпуском акций, особенно при текущей высокой волатильности.

«Это взвешенный шаг: компания привлекает дешёвый капитал, сохраняя возможность участия в будущем росте», — комментирует аналитик BTIG.

Если TeraWulf эффективно использует средства для наращивания мощностей под ИИ-нагрузку, её оценка может получить пересмотр в сторону повышения. Однако риски сохраняются — высокая долговая нагрузка ($1.4+ млрд) требует безупречного исполнения операционных планов.

Источник