JPMorgan Chase: спрос на хедж-активы обошел стороной биткоин

• В JPMorgan Chase опубликовали отчет по биткоину.
• В банке отметили, что актив не смог реализовать нарратив цифрового золота, уступив реальному.
• Об этом свидетельствуют отток капитала из ETF и низкий спрос на фьючерсы.

Эксперты банка JPMorgan Chase заявили о том, что золоту удалось извлечь выгоду из растущего спроса на хедж-активы, а биткоину — нет. Об этом сообщает The Block со ссылкой на отчет организации.

Выводы аналитиков строятся на значении притока капитала в биржевые фонды (ETF) на базе золота и активности инвесторов на фьючерсном рынке. Так, в частности, в I квартале 2025 года в такие продукты поступило $21,1 млрд.

Из указанной суммы $2,3 млрд — это чистый приток в гонконгские и китайские фонды. Эти значения составляют 6% и 16% от общего объема активов под управлением (AUM) в таких ETF соответственно.

Кроме того, с февраля 2025 года неуклонно растет спрос на фьючерсы на базе золота, чего не скажешь о контрактах на биткоин:

Сравнение объема открытого интереса (OI) фьючерсов на золото и биткоин. Источник: The Block. Данные: отчет JPMorgan Chase.

«Несмотря на снижение широты рынка и ликвидности, золото продолжает извлекать выгоду из роста спроса на хедж-активы, подобно таким валютам, как швейцарский франк и иена. Эти прослеживается как в ETF, так и на рынке фьючерсов», — говорится в отчете.

Эксперты подчеркнули, что биткоину, в свою очередь, не удалось извлечь выгоду из изменений на рынке.

Напомним, только в марте отток капитала из спотовых ETF на базе первой криптовалюты составил почти $768 млн.

Ранее в JPMorgan Chase заявили, что первая криптовалюта постепенно теряет нарратив цифрового золота. Именно драгоценный металл остается главным в торговле обесцениванием, выступая ее своеобразным бенефициаром.

Это утверждение идет вразрез с мнением некоторых других экспертов. Так, например, CEO компании Blockstream Адам Бек считает, что в ближайшие годы биткоин сможет вытеснить золото в качестве главного хедж-актива.

Однако в I квартале 2025 года драгоценный металл показал лучшие результаты, что отметили эксперты CoinGecko. Если биткоин столкнулся с коррекцией на более чем 11%, то золото выросло в цене на более чем 18%.

Источник