Распродажа биткоин-ETF: кто стоит за падением BTC

Крупные американские инвесторы сократили объемы вложений в биткоин-ETF в конце 2025 года. Наблюдения показывают: основная часть продаж пришлась лишь на отдельные группы игроков, а не на весь рынок.

По данным аналитиков Bloomberg Intelligence, участники с отчетностью 13F — крупные американские инвесторы, которые обязаны подавать квартальные отчеты в SEC — в четвертом квартале 2025 года вышли в чистые продажи биткоин-ETF и уменьшили экспозицию почти на $1,6 млрд.

Наибольшее сокращение позиций зафиксировали инвестиционные советники и хедж-фонды — крупнейшие категории держателей.

«Группа» 13F против биткоина

13F заполняют крупные управляющие активами из США, которые контролируют свыше $100 млн. Они обязаны ежеквартально раскрывать свои портфели. Отчеты показывают структуру активов на конец отчетного периода.

В четвертом квартале такие фонды сообщили о меньших объемах вложений в биткоин-ETF, чем кварталом ранее. То есть они сокращали долю в $BTC-фондах.

Притоки и оттоки средств в американских биткоин-ETF в 2026 году. Источник: SoSoValue

Такое поведение «группы» 13F частично объясняет, почему биткоин остается под давлением. По данным о движении средств в фондах, в последние недели фиксируются ежедневные оттоки, включая несколько крупных красных дней в феврале.

Кто стоит за масштабной распродажей

По разрезу категорий, самые заметные чистые сокращения произошли у этих групп:

• Инвестиционные советники: -21 831 $BTC
• Хедж-фонды: -7 694 $BTC

Брокеры и банки также уменьшили долю в биткоин-ETF. В то же время некоторые группы инвесторов, например холдинговые компании и подконтрольные государству структуры, нарастили свои позиции.

График цены биткоина за последний месяц: источник: CoinGecko

Это не значит, что «все институционалы стали медведями». Многие компании используют биткоин-ETF для хеджирования, арбитража или краткосрочных сделок, а не только для долгосрочных инвестиций. Но в целом сигнал очевиден — крупные игроки снизили активность, что совпадает с трендом на вывод средств из ETF.

Пока притоки и оттоки из ETF не стабилизируются и не покажут устойчивый плюс хотя бы несколько дней подряд, биткоин не сможет перейти к восстановлению.

Источник