Рекордный интерес к Bitcoin-фьючерсам: на пороге ли мы нового рывка вверх?

Совокупный открытый интерес (open interest) по фьючерсам на Bitcoin рванул к историческому максимуму 20 мая, заставив многих крепко задуматься о том, насколько шатко сейчас стоят медвежьи позиции. Несмотря на серию фейлов в попытке пробить планку $107,000, начиная с 18 мая, объем левериджа уже близок к красной зоне и может в любой момент сработать как триггер для мощного ценового выстрела вверх — вплоть до нового all-time high.

Общий open interest по BTC-фьючерсам подскочил до $72 миллиардов — на 8% выше, чем неделей ранее ($66.6 млрд). Главный двигатель данной динамики — ненасытный аппетит институционалов. На вершине этого рейтинга — Chicago Mercantile Exchange (CME), где сосредоточено $16.9 млрд в BTC-фьючерсах. Чуть пониже, но всё ещё на пьедестале — Binance, с $12 млрд в игре. Фонды, хеджеры и другие крупные игроки продолжают активно заходить в рынок, не давая ему остыть ни на минуту.

$1.2 млрд в зоне риска: медвежьи ликвидации между $107K и $108K

По оценкам CoinGlass, наибольшая концентрация медвежьих фьючерсов на BTC сосредоточена в диапазоне $107,000–$108,000. Объём возможных ликвидаций здесь достигает $1.2 млрд.

Хотя предсказать катализатор, способный инициировать пробой выше $108,000, весьма сложно, на рынке наблюдается нарастающий оптимизм. Он подпитывается беспокойством относительно фискального состояния США. Инвесторы задаются резонным вопросом: как Вашингтон собирается одновременно сократить расходы и стимулировать экономику, учитывая нескончаемый спор между демократами и республиканцами?

Доходность облигаций растет, доллар хромает, а BTC — в фокусе

Дополнительное давление создаётся стремительно растущей доходностью по 20-летним государственным облигациям США, которая поднялась до почти 5% — с 4.82% всего две недели назад. Такое движение может подтолкнуть Федеральную резервную систему вернуться в роль последнего покупателя — чтобы стабилизировать рынок. Это, в свою очередь, ослабляет позиции доллара и усиливает интерес к альтернативным активам, включая Bitcoin.

Хотя золото всё ещё уверенно держит корону в мире защитных активов — рыночная капитализация на уровне $22 трлн и солидный прирост в 24% с начала года — для части инвесторов оно уже смотрится как пережиток старой эпохи: надёжный, но скучный. Для масштаба: индекс S&P 500 оценивается в $53 трлн, совокупные депозиты в банках США и казначейские векселя (тот самый M1) тянут на $18.6 трлн. А вот Bitcoin — это пока «всего лишь» $2.1 трлн, то есть примерно в одной весовой категории с серебром.

Причём в ряде регионов, и в первую очередь в США, уже зреют идеи на тему перераспределения части золотовалютных резервов в сторону BTC. Если даже 5% от этих резервов будут закинуты в Bitcoin, это означает приток порядка $105 миллиардов — или грубо миллион BTC при цене $105,000 за штуку. Такую волну ликвидности пропустить мимо просто невозможно.

Saylor впереди планеты всей

Для масштаба: MicroStrategy под управлением Майкла Сэйлора уже владеет 576,230 BTC. Вряд ли кто-то сомневается, что именно институциональные закупки являются главным двигателем возможного прорыва выше $108,000. Такое движение спровоцирует ликвидации переобременённых шортов, что может катапультировать цену в неизведанные высоты.

Тем не менее, макроэкономическая неопределённость не спешит исчезать. И она продолжает давить на общее настроение рынка, напоминая всем участникам: рынок любит сюрпризы, но не прощает легкомыслия.

Пока Bitcoin движется вокруг отметки $107,000, те, кто ставит против роста, балансируют на лезвии ножа. Любой всплеск — и их позиции могут быть ликвидированы, что лишь усилит уже назревающий бычий импульс.

Источник