Сэйлор нарушил молчание после продажи биткоинов компанией Strategy

Майкл Сэйлор прервал свое молчание после того, как рынок узнал о продаже компанией Strategy 32 биткойнов и получении выручки в размере 2,5 млн долларов. Его внимание к STRC вызвало новые вопросы о привилегированных дивидендах и модели капитала компании, обеспеченной биткойнами.

Key Takeaways

• Ключевые выводы:
• Strategy продала 32 $BTC за 2,5 млн долларов для поддержки выплат по привилегированным акциям.
• Инвесторы оценивают, могут ли обязательства по выплате дивидендов привести к дополнительным продажам биткойнов.
• Внимание переключилось на STRC, поскольку Сэйлор избегал обсуждения сделки с $BTC.

Первая продажа $BTC компанией Strategy проверяет дивидендную стратегию Сэйлора

Strategy (Nasdaq: MSTR) сообщила в форме 8-K, поданной в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) от 1 июня, что продала 32 $BTC за 2,5 млн долларов. Ожидается, что вырученные средства помогут финансировать выплаты по привилегированным акциям. Эта продажа усилила внимание к тому, могут ли дивидендные обязательства Strategy сделать продажу $BTC частью ее казначейской стратегии после многих лет акцента на накоплении биткойнов.

1 июня исполнительный председатель Майкл Сэйлор отошел от привычной схемы. После публикации в воскресенье своего традиционного графика с оранжевыми точками, который инвесторы часто ассоциируют с предстоящим объявлением о покупке биткойнов, он не последовал за ним объявлением о приобретении $BTC. Вместо этого информация о продаже стала достоянием общественности благодаря подаче документов в SEC. Компания Strategy также не раскрывала информацию об этой сделке отдельно в социальных сетях. Через несколько часов единственным публичным ответом Сэйлора стал пост, рекламирующий STRC — привилегированные акции Strategy серии A с переменной ставкой и бессрочным сроком обращения — без упоминания о продаже биткойнов. Сэйлор заявил: «Наша цель — сделать $STRC лучшим кредитным инструментом в мире».

После того как Strategy раскрыла информацию о продаже, биткоин торговался вблизи отметки 71 500 долларов, что значительно ниже его максимума 2026 года (около 97 939 долларов), но выше февральского минимума (около 59 930 долларов). Пост Сэйлора о STRC переключил внимание с продажи на график Strategy, сравнивающий коэффициенты Шарпа по кредитным и облигационным инструментам. Коэффициент Шарпа измеряет доходность с поправкой на риск, или доходность относительно волатильности. Strategy указала коэффициент STRC на уровне 1,59, опередив JNK, ETF высокодоходных облигаций, с показателем 0,64, и HYG, еще один ETF высокодоходных корпоративных облигаций, с показателем 0,56.

Это была первая продажа биткойнов компанией Strategy с тех пор, как она начала накапливать этот актив и сделала стратегию хранения $BTC центральным элементом своей корпоративной идентичности. По состоянию на 31 мая компания по-прежнему владела 843 706 $BTC, общая стоимость которых по совокупной покупной цене составляла 63,87 млрд долларов. Однако даже небольшая продажа изменила фокус. Strategy также сообщила о резерве в 900 млн долларов США для поддержки привилегированных дивидендов и процентов по долгу, поставив покрытие дивидендов в центр своей стратегии капитала, обеспеченного биткойнами.

Продажа биткойнов и запасы $BTC компании Strategy. Источник: отчет Strategy 8-K, поданный в SEC.

Почему STRC становится центральным элементом плана Strategy по управлению биткоин-резервами

Strategy сохранила годовую ставку дивидендов STRC на уровне 11,50% для ежемесячных периодов, начиная с 1 июня. Совет директоров также объявил о выплате денежных дивидендов в размере 0,958333333 доллара США на акцию STRC за июнь. Другие привилегированные ценные бумаги получили квартальные дивиденды, в том числе STRF, бессрочные привилегированные акции серии A Strategy с доходностью 10,00%; STRK, ее привилегированные акции серии A с бессрочным сроком погашения и доходностью 8,00%; STRD, ее привилегированные акции серии A с бессрочным сроком погашения и доходностью 10,00%; и STRE, ее привилегированные акции серии A с бессрочным сроком погашения и доходностью 10,00%.

В тот же период компания также продала 801 994 обыкновенных акций MSTR. Эти продажи принесли 128,3 млн долларов чистой выручки. Strategy сообщила о значительных остаточных возможностях по размещению акций по рыночной цене (ATM) в рамках программ MSTR и привилегированных акций. Это включало 17,51 млрд долларов, доступных для выпуска STRC. Такие возможности дают Strategy больше вариантов финансирования. Это также заставляет инвесторов сосредоточиться на размывании акций, покрытии дивидендов и том, могут ли продажи $BTC стать частью операционной модели компании.

Эта сделка также вновь привлекла внимание к прошлым комментариям Сэйлора о хранении биткойнов. 2 февраля 2025 года он написал в X: «Никогда не продавайте свои биткойны». Это сообщение вновь всплыло после того, как Strategy раскрыла информацию о продаже, привлекая внимание к контрасту между широко распространенной позицией Сэйлора и решением компании продать часть своих запасов $BTC для финансирования распределения привилегированных акций.

Strategy заявила в своей отчетности 8-K:

«Ожидается, что поступления от продажи биткойнов будут использованы для финансирования выплат по привилегированным акциям».

В последнее время внимание рынка сосредоточено на том, сможет ли Strategy продать больше $BTC для поддержки своего растущего портфеля привилегированных ценных бумаг. Спекуляции усилились после того, как наблюдатели за блокчейном обнаружили перевод 411 $BTC на Coinbase Prime, что способствовало повышению коэффициентов Polymarket на продажу биткойнов Strategy в 2026 году. Ранее комментарии Сэйлора и генерального директора Фонга Ле уже поставили финансирование дивидендов, резервы в долларах США и ликвидность $BTC в центр дискуссии о казначействе. Теперь главный вопрос заключается в том, могут ли обязательства по выплате доходов сосуществовать с долгосрочной стратегией Strategy по накоплению биткойнов.

Источник