Убытки инвесторов биткоин-ETF достигли 8% при оттоке капитала

Покупатели паев американских спотовых биткоин-ETF, от которых рынок ожидал формирования устойчивого долгосрочного спроса, оказались в сложной ситуации. Данные указывают на рост нереализованных потерь в их портфелях.

Признаков прихода новых игроков, способных переломить негативный тренд, пока не наблюдается. Медленное снижение курса главной криптовалюты выявляет уязвимости текущего рыночного цикла.

Отрицательная переоценка позиций

Согласно ончейн-данным аналитической платформы Glassnode, средняя цена входа для держателей паев американских фондов составляет приблизительно $84 100 за монету.

Средняя цена покупки биткоина через американские спотовые ETF. Источник: Glassnode

На момент написания материала биткоин торгуется в районе $78 657, кратковременно опускавшись ниже $75 000 в выходные. Следовательно, эта категория инвесторов несет «бумажные» убытки в диапазоне 8–9%. Для участников традиционного рынка, вошедших в криптоактивы через регулируемые инструменты, текущая просадка становится серьезной проверкой стратегии.

Подобная ситуация уже привела к ускорению оттока капитала. Позитивный импульс начала января сменился распродажами. За последние две недели из американских спотовых ETF было выведено от $2,8 млрд до $3 млрд.

Отток средств из биткоин-ETF за последние недели. Источник: SoSoValue

Еженедельные погашения паев на суммы $1,49 млрд и $1,32 млрд вернули совокупные показатели потоков в отрицательную зону. Это фактически нивелировало оптимизм, наблюдавшийся в начале года.

Давление на крупнейшие фонды

Статистика ежедневных торгов подтверждает давление продавцов. Сессии 21, 29 и 30 января закрылись с существенным чистым оттоком средств ($708,7 млн, $817,8 млн и $509,7 млн соответственно). Основной объем продаж пришелся на крупнейшие продукты сектора — IBIT от BlackRock и FBTC от Fidelity. В частности, фонд BlackRock потерял около $528 млн только за 30 января.

Притоки и оттоки Bitcoin-ETF. Источник: Farside Investors

Единичный приток средств в размере $419,8 млн, зафиксированный 2 февраля, обеспечил лишь краткосрочное облегчение. Общий нисходящий тренд сохраняется.

Аналитик Джейми Куттс прокомментировал ситуацию в социальной сети X (бывший Twitter). По его словам, совокупные потоки ETF не направлены на выкуп просадки. Чистый институциональный спрос сейчас исходит от узкой группы покупателей с остаточной емкостью баланса.

Эксперт считает текущее положение неустойчивым. Для формирования надежного ценового дна требуется изменение позиционирования крупных игроков, а не просто замедление продаж.

Исчезновение спроса и макроэкономические факторы

В основе распродаж лежит фундаментальное снижение интереса к активу. Биткоин потерял более 35% стоимости относительно пика 2025 года, когда цена достигала $126 000. Кроме того, макроэкономические нарративы, ранее поддерживавшие котировки, утратили актуальность.

Аналитики указывают на сокращение ликвидности и ужесточение финансовых условий. В отличие от предыдущих циклов, цифровой актив перестал реагировать ростом на слабость доллара или геополитическую напряженность. Спекулятивный интерес угасает, оставляя рынок без четкого вектора движения.

В отличие от прошлых циклов биткоин сейчас не реагирует ростом на ослабление доллара или усиление геополитической напряженности. Заинтересованность спекулянтов уменьшается, а направление движения рынка так и не определяется.

Это не первый случай, когда держатели ETF оказываются в минусе. В ноябре 2025 года, когда курс опускался ниже средней цены входа ($89 600), эксперты уже отмечали подобный стресс-тест. Однако сейчас изменилась тональность рынка. Вместо панических продаж преобладает апатия. Инвесторы не стремятся массово закрывать позиции, но и воздерживаются от покупок.

Агентство Bloomberg цитирует старшего аналитика Glassnode Шона Роуза. Он отмечает, что участники рынка стали более избирательными. Они ожидают четких сигналов по ликвидности и способности биткоина закрепиться выше предыдущих максимумов. Замедление накопления активов публичными и частными компаниями зеркально отражает тенденцию в секторе ETF.

Без нового драйвера, такого как возобновление притоков в фонды или смягчение денежно-кредитной политики, негативный цикл может затянуться. Тем не менее совокупные активы под управлением спотовых фондов США по-прежнему оцениваются в $104,48 млрд, что представляет собой значительную базу долгосрочного капитала.

The post Убытки инвесторов биткоин-ETF достигли 8% при оттоке капитала appeared first on BeInCrypto.

Источник